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除此之外需要關(guān)注的是隨著鎂合金產(chǎn)能釋放，降低了固定費(fèi)用攤薄了成本，五臺(tái)云海和巢湖云海分別于去年二季度和四季度開(kāi)始實(shí)現(xiàn)盈利，兩廠上半年盈利分別同比增加2700%和200%。鎂合金所占毛利比重同比增長(zhǎng)20.53%，毛利率由同期7%增長(zhǎng)至21%，鎂合金成為公司盈利支柱。2016 年公司鎂合金冶煉規(guī)模有望翻倍，2017-2018 年產(chǎn)能將完全釋放，業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)確定性強(qiáng)；
    輕量化-下一個(gè)風(fēng)口：鎂合金具有重量輕、吸震能力強(qiáng)、鑄造性能優(yōu)良等優(yōu)點(diǎn)，是具有發(fā)展前景的汽車輕量化材料。“十三五”期間鎂合金將廣泛用于汽車方向盤骨架、座椅基座、變速箱等汽車零部件。根據(jù)我們的預(yù)測(cè)，到2020 年國(guó)內(nèi)鎂合金市場(chǎng)空間為137 億，年復(fù)合增速47%；全球市場(chǎng)空間合計(jì)690 億元，年復(fù)合增速32%；
    輕量化將見(jiàn)證真成長(zhǎng)：公司通過(guò)打造鎂產(chǎn)業(yè)鏈一體化成本優(yōu)勢(shì)顯著，未來(lái)成本還有繼續(xù)下降空間，這與汽車輕量化面臨的新材料應(yīng)用成本瓶頸相契合，隨著市場(chǎng)空間打開(kāi)，公司作為鎂合金龍頭在終端產(chǎn)品環(huán)節(jié)將坐擁巨大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。業(yè)績(jī)迎來(lái)歷史性拐點(diǎn)為起點(diǎn)，鎂產(chǎn)業(yè)鏈一體化與輕量化大趨勢(shì)完美契合，這是公司未來(lái)成長(zhǎng)的跑道。此外與宜安科技合作成立壓鑄件公司顯示出公司戰(zhàn)略層面正轉(zhuǎn)向積極，我們認(rèn)為未來(lái)或還有更多的外延發(fā)展可能性；
    投資建議：公司業(yè)績(jī)迎來(lái)歷史性轉(zhuǎn)折點(diǎn)，未來(lái)支撐公司長(zhǎng)期發(fā)展的將是鎂產(chǎn)業(yè)鏈一體化與汽車輕量化大趨勢(shì)完美契合。隨著市場(chǎng)空間打開(kāi)，公司在下游深加工環(huán)節(jié)將直接受益。此外與宜安科技合作成立壓鑄件公司顯示出公司戰(zhàn)略層面正轉(zhuǎn)向積極，我們認(rèn)為未來(lái)或還有更多的外延發(fā)展可能性。預(yù)計(jì)公司2016、2017 年EPS分別為0.46 元、0.59 元，給予“增持”評(píng)級(jí)。