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    點(diǎn)評(píng)：
    上半年粗鋼產(chǎn)量下降，鋼鐵市場(chǎng)回暖。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2016年上半年我國GDP增速為6.7%，經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步放緩；國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量4.00億噸，同比下降1.1%。受預(yù)期、需求、庫存等因素的綜合影響，鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)有所回暖。截至2016年6月末，中鋼協(xié)CSPI鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為67.83點(diǎn)，較年初上漲11.46點(diǎn)，鋼鐵企業(yè)經(jīng)營情況較去年有所好轉(zhuǎn)。
    毛利率同比上升，鋼鐵主業(yè)盈利大幅增加。2016年上半年，在鋼鐵主業(yè)方面，公司鐵、鋼、材產(chǎn)量分別為431.99萬噸、442.17萬噸、404.82萬噸，同比分別增長2.15%、3.34%、3.16%，“高效率生產(chǎn)、低成本制造”特鋼體系建設(shè)初見成效。報(bào)告期，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入108.75億元，同比減少8.36%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤1.46億元，同比上升317.82%。鋼材產(chǎn)品毛利率上升，板材、棒材、高線、帶鋼的毛利率相比上年同期分別增加1.21、3.20、3.34、4.50個(gè)百分點(diǎn)；毛利率增加主要系原燃料平均采購價(jià)格同比下降幅度大于鋼材產(chǎn)品綜合平均銷售價(jià)格下降幅度所致。
    多元發(fā)展，提高公司整體競(jìng)爭(zhēng)力。公司提升鋼鐵業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，持續(xù)推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，尋求多元發(fā)展。目前，公司積極對(duì)接國家級(jí)新區(qū)南京江北新區(qū)發(fā)展規(guī)劃，整合現(xiàn)有的多元產(chǎn)業(yè)資源和對(duì)外投資平臺(tái)，設(shè)立新產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)，重新定位存量多元和增量多元業(yè)務(wù)，重新配置資源要素，有序推進(jìn)節(jié)能環(huán)保、智能制造等板塊的重點(diǎn)項(xiàng)目。2015年公司投資成立金凱節(jié)能環(huán)保投資控股有限公司，并將公司內(nèi)部現(xiàn)有的節(jié)能環(huán)保業(yè)務(wù)整合納入到金凱節(jié)能環(huán)保平臺(tái)，為公司節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了基礎(chǔ)。公司下一步擬通過合作引進(jìn)+自主集成方式，聚焦固廢處理、污水處理和余熱發(fā)電等領(lǐng)域，盡快實(shí)現(xiàn)節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目的落地。公司還參與了天工股份定向發(fā)行股票，與之形成持續(xù)的戰(zhàn)略合作關(guān)系，完善在新材料產(chǎn)業(yè)鏈上的布局。
    盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)：暫不考慮公司未來的新業(yè)務(wù)拓展，我們預(yù)計(jì)南鋼股份16-18年的每股收益分別為0.06元、0.02元和0.01元，維持公司“持有”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：國內(nèi)鋼鐵行業(yè)下游需求進(jìn)一步下滑；南京江北新區(qū)建設(shè)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期；鋼材產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步下降；企業(yè)環(huán)保轉(zhuǎn)型不達(dá)預(yù)期。