>> 信達證券-南鋼股份(600282)證券研究報告-160718
| 上傳日期： |
2016/7/19 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
持有 |
作者： |
范海波，王偉 |
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南京市國家級新區(qū)---江北新區(qū)建設正式開工。
2、37 個項目集中動工，市委領(lǐng)導蒞臨開工現(xiàn)場。此次江北新區(qū)共集中開工37 個重大項目，計劃總投資1101.7 億元，當年投資209.5 億元，其中涉及省、市重大項目19 個，總投資656 億元，當年投資110 億元。省委常委、市委書記黃莉新出席并宣布重大項目集中開工，市長繆瑞林講話。市領(lǐng)導劉以安、羅群、林克勤參加活動。
3、高新產(chǎn)業(yè)園、創(chuàng)業(yè)園、CBD 一應俱全，打造城市副中心。根據(jù)2015 年7 月20 日《國家發(fā)展改革委關(guān)于印發(fā)南京江北新區(qū)總體方案的通知》未來十年江北新區(qū)將建設成為“一帶六區(qū)三走廊”的城市副中心模式。此次37 個集中開工項目中，CBD 地下空間一期、綜合管廊二期、江水源熱泵等基礎(chǔ)設施類項目5 個，當年投資61.7 億元；新一代榮威550 PLUG-IN混合動力新能源汽車、越博新能源汽車產(chǎn)業(yè)基地、海爾(南京)虛實網(wǎng)服務園、創(chuàng)客大廈等產(chǎn)業(yè)類項目24 個，當年投資85.4億元；南醫(yī)大第四附屬醫(yī)院等民生工程類項目8 個，當年投資62.4 億元。
4、綠色生態(tài)與高科技城市副中心倒逼南鋼轉(zhuǎn)型。隨著37 個項目的集中動工，南京江北新區(qū)的建設逐步有序推進。按照南京市長繆瑞林在開工典禮上的講話，希望江北新區(qū)“早日建設成為全南京發(fā)展的新龍頭、現(xiàn)代化國際性人文綠都的標志區(qū)”。因此，我們判斷在未來3-5 年的集中建設期內(nèi)，新區(qū)內(nèi)高污染、高能耗的重工業(yè)企業(yè)將逐步被剝離、搬遷。同時，隨著各項配套設施的完善，以及未來對于高科技、生物醫(yī)藥、高端制造業(yè)企業(yè)的招商引資，會使得公司廠區(qū)所在土地逐步升值。屆時，公司或?qū)⒁揽恳酝恋爻鲑Y的方式與高新企業(yè)進行合作完成轉(zhuǎn)型。
5、戰(zhàn)略清晰，公司轉(zhuǎn)型發(fā)展可期。公司提升鋼鐵業(yè)務競爭力的同時，持續(xù)推進轉(zhuǎn)型升級，擬整合現(xiàn)有的多元產(chǎn)業(yè)資源和對外投資平臺，以發(fā)展節(jié)能環(huán)保、智能制造、互聯(lián)網(wǎng)+等新興產(chǎn)業(yè)為重點，積極對接南京江北新區(qū)發(fā)展規(guī)劃。2015 年公司投資成立金凱節(jié)能環(huán)保投資控股有限公司，并將公司內(nèi)部現(xiàn)有的節(jié)能環(huán)保業(yè)務整合納入到金凱節(jié)能環(huán)保平臺，為公司節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了基礎(chǔ)。公司下一步擬通過合作引進+自主集成方式，聚焦固廢處理、污水處理和余熱發(fā)電等領(lǐng)域，盡快實現(xiàn)節(jié)能環(huán)保項目的落地。
盈利預測及評級：暫不考慮公司未來的新業(yè)務拓展，我們預計南鋼股份16-18年的每股收益分別為0.02元、0.01元和0.01元，維持公司"持有"評級。
風險因素：國內(nèi)鋼鐵行業(yè)下游需求進一步下滑；南京江北新區(qū)建設進度不達預期；鋼材產(chǎn)品價格進一步下降；企業(yè)環(huán)保轉(zhuǎn)型不達預期。
相關(guān)研究：《20160219南鋼股份（600282）南京江北新區(qū)37個建設項目正式開工，公司土地預期增值》； 《20160418南鋼股份（600282）主業(yè)虧損，轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略清晰》。
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