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受主業(yè)回暖影響，公司扣非凈利潤(rùn)大幅度回升，同時(shí)，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額同比增長(zhǎng)920.06%，EPS 同比增長(zhǎng)27.27%。近兩年公司大幅降低買(mǎi)方信貸模式銷(xiāo)售規(guī)模并于今年停止該種業(yè)務(wù)模式，公司大幅減少了資產(chǎn)減值損失的計(jì)提，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較上年同期大幅增長(zhǎng)。
    智能裝備業(yè)務(wù)全方位布局：從工業(yè)機(jī)器人到服務(wù)機(jī)器人
    公司在智能裝備業(yè)務(wù)領(lǐng)域先后布局機(jī)器人系統(tǒng)集成、機(jī)器視覺(jué)和核心零部件領(lǐng)域，形成了智能化業(yè)務(wù)的全面布局，公司智能化業(yè)務(wù)不斷突破和延展。
    2016 年公司業(yè)務(wù)再次突破，以智能+IP 的模式切入服務(wù)機(jī)器人領(lǐng)域，發(fā)布了兩款服務(wù)機(jī)器人產(chǎn)品，針對(duì)兒童教育市場(chǎng)。以竄珍珠的方式，集成了上游的優(yōu)質(zhì)硬件+中游人工智能+下游銷(xiāo)售渠道的產(chǎn)業(yè)資源整合。對(duì)公司未來(lái)的業(yè)務(wù)拓展及相關(guān)產(chǎn)品銷(xiāo)售、盈利能力等起到積極的影響。
    投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2016-2018 年?duì)I業(yè)收入分別為10.49 億、13.02 億、15.29 億元，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.20、0.28、0.29?；诠窘衲曛鳂I(yè)回暖、機(jī)器人業(yè)務(wù)放量和服務(wù)機(jī)器人等智能化業(yè)務(wù)的良好布局，未來(lái)考慮并表貢獻(xiàn)和資產(chǎn)減值損失回歸常態(tài)，我們繼續(xù)維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：電腦橫機(jī)業(yè)務(wù)需求下滑；智能裝備業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期