>> 申萬宏源-慈星股份(300307)系列報告二：擬10億元收購兩互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，積極布局移動互聯(lián)網(wǎng)-160426
| 上傳日期： |
2016/4/27 |
大小： |
718KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
曲偉，陳超 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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多義樂公司是國內(nèi)移動互聯(lián)網(wǎng)視頻領(lǐng)域的領(lǐng)先者。杭州多義樂網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（多義樂公司）是國內(nèi)領(lǐng)先的移動互聯(lián)網(wǎng)視頻內(nèi)容的分發(fā)及視頻廣告服務(wù)提供商，其通過與移動互聯(lián)網(wǎng)視頻內(nèi)容方和眾多優(yōu)秀渠道方的合作，已經(jīng)成為行業(yè)內(nèi)知名的移動互聯(lián)網(wǎng)視頻企業(yè)。
優(yōu)投科技國內(nèi)領(lǐng)先的移動互聯(lián)網(wǎng)廣告服務(wù)平臺。杭州優(yōu)投科技有限公司（優(yōu)投股份）是一家國內(nèi)領(lǐng)先的移動互聯(lián)網(wǎng)廣告服務(wù)平臺，公司應(yīng)用大數(shù)據(jù)對移動客戶進(jìn)行識別，為廣告主提供更精準(zhǔn)、更具互動性、可量化、可再傳播的一站式移動營銷方案。
根據(jù)業(yè)績承諾，多義樂科技100%股權(quán)所對應(yīng)的凈利潤在2016 年度、2017 年度、2018 年度分別不低于3000 萬元、4500 萬元、6750 萬元；優(yōu)投公司100%股權(quán)所對應(yīng)的凈利潤在2016年度、2017 年度、2018 年度分別不低于4000 萬元、6000 萬元、9000 萬元。本次公司10 億元收購移動互聯(lián)網(wǎng)項目，根據(jù)業(yè)績承諾，該項目將于2016 年度、2017 年度、2018 年度分別實現(xiàn)凈利潤7000 萬元、10500 萬元、15750 萬元，將進(jìn)一步增厚公司業(yè)績。
移動互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)時代，視頻+廣告大有可為。2015 年移動互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模達(dá)到3776 億元，同比增長76.88%，2009 至2015 年間復(fù)合增速56.34%。移動營銷市場在經(jīng)過 2013-2014 年的市場啟動期后，廣告主對移動營銷的認(rèn)可度逐漸加強(qiáng)，陸續(xù)加大投放。2014 年移動互聯(lián)營銷市場規(guī)模達(dá)到273.10 億元，同比增長76.61%，2009 至2014 年間復(fù)合增速達(dá)到76.61%。2015 年中國在線視頻市場規(guī)模為401 億元，同比增長63.67%，2010 年-2015 年間復(fù)合增速達(dá)到52.89%。
維持盈利預(yù)測及投資評級。我們預(yù)計公司2016-2017EPS 分別為0.27、0.32 元，對應(yīng)動態(tài)PE 分別為59X、50X，隨著后續(xù)外延落地和主業(yè)向好，公司業(yè)績和估值都具備提升空間，維持“買入”評級。
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