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    投資要點(diǎn)：
    加速布局新能源汽車運(yùn)營(yíng)，定增打造新能源汽車運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。能翔優(yōu)卡新能源汽車租賃項(xiàng)目建設(shè)期三年，第一年投入1,500 輛在長(zhǎng)株潭地區(qū)先行先試，第二年投入3,500 輛布局全省各地州市，第三年投入5,000 輛在湖南省及周邊省份的城市全面推進(jìn)。其中乘用車8,000 輛，物流車2,000 輛。同時(shí)，將投入15.28 百萬(wàn)元用于建設(shè)車聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)及信息化運(yùn)營(yíng)和管理平臺(tái)。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年均銷售收入1.47 億元，凈利潤(rùn)41.90 百萬(wàn)元。公司是新能源汽車核心零部件供應(yīng)商，公司能夠通過(guò)現(xiàn)有的整車廠商客戶群，篩選合適的車型，爭(zhēng)取更加優(yōu)惠的價(jià)格及付款條款；同時(shí)可以逐步掌握區(qū)域內(nèi)下游消費(fèi)終端的市場(chǎng)和渠道，通過(guò)成為新能源汽車整車廠商的重要客戶，從而為公司汽車線束、電池包和BMS 等核心零部件的銷售拓寬渠道。使公司與新能源整車廠商的合作聯(lián)系更加緊密，最終實(shí)現(xiàn)“核心零部件制造+新能源汽車運(yùn)營(yíng)”的產(chǎn)業(yè)布局。
    打造冷鏈物流綜合服務(wù)平臺(tái)。本次項(xiàng)目擬建設(shè)庫(kù)容量8 萬(wàn)噸的現(xiàn)代化冷鏈倉(cāng)儲(chǔ)。建成后將形成以智慧物流管理平臺(tái)為基礎(chǔ)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)和管理的，以冷凍和加工中心為核心的冷鏈物流綜合服務(wù)平臺(tái)。項(xiàng)目建設(shè)期為1.5 年，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年均銷售收入 1.4 億元，年均凈利潤(rùn) 59.91 百萬(wàn)元。同時(shí)冷鏈物流產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)將形成年物流量近 150 萬(wàn)噸，按 5 噸/車次載重，一年產(chǎn)生約 30 萬(wàn)車次的物流車運(yùn)輸機(jī)會(huì)。公司在項(xiàng)目規(guī)劃時(shí)預(yù)留有 1,000 多個(gè)停車位和充電樁建設(shè)場(chǎng)地。因此冷鏈物流項(xiàng)目的建設(shè)，也能促進(jìn)公司新能源汽車租賃業(yè)務(wù)及充電設(shè)備業(yè)務(wù)的開(kāi)展。
    掌握電池組核心技術(shù)，打造第三方Pack+BMS 供應(yīng)商。公司與博森能源合資設(shè)立金杯新能源公司進(jìn)入動(dòng)力電池Pack 市場(chǎng)，產(chǎn)品采用三星SDI 電芯，設(shè)計(jì)產(chǎn)能0.9GWH。公司與長(zhǎng)安、眾泰、陜汽三家整車廠進(jìn)行深度合作，現(xiàn)已簽訂4 款車型訂單，未來(lái)還有17 款車型Pack 有待設(shè)計(jì)。公司BMS 產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，能夠有效延長(zhǎng)車輛續(xù)航里程數(shù)。我們認(rèn)為隨著電池需求與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不斷提升，電芯產(chǎn)品會(huì)逐漸“淪落”為標(biāo)準(zhǔn)品，而決定電池Pack 性能的真正壁壘在于BMS 的技術(shù)成熟度，掌握Pack 核心技術(shù)的公司將會(huì)成為最終的領(lǐng)跑者。
    盈利預(yù)測(cè)與估值：公司是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的新貴，新行業(yè)的積極布局使得公司逐步形成了以電氣裝備電線、電磁線、電力電纜、特種電纜、動(dòng)力電池Pack+BMS、冷鏈物流多元化的業(yè)務(wù)布局。我們維持盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司16-18 年凈利潤(rùn)分別為2.15、3.34、4.53 億元，全面攤薄后每股收益分別為0.39、0.60、0.82 元/股，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的PE 分別為31 倍、20倍、15 倍。維持“增持”評(píng)級(jí)。