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我們對(duì)其給予買入的首次評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)格13.80 元。
    支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
    把握機(jī)遇，積極布局新能源汽車產(chǎn)業(yè)。公司通過(guò)與博森能源合資成立金杯新能源切入新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。金杯新能源擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的自動(dòng)化電池Pack 生產(chǎn)線，同時(shí)具備BMS 設(shè)計(jì)與制造能力，業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。未來(lái)的新能源汽車市場(chǎng)，乘用車和專用車將成為主導(dǎo)，公司目前已開(kāi)發(fā)的陜西通家、保定長(zhǎng)安和湖南眾泰等核心客戶對(duì)公司產(chǎn)品需求旺盛，目前正在進(jìn)行7 個(gè)車型18 款車用電池產(chǎn)品的配套設(shè)計(jì)工作。此外，公司結(jié)合公司“云冷一號(hào)”項(xiàng)目，積極布局新能源汽車租賃市場(chǎng)，發(fā)展前景廣闊。根據(jù)公司公告，后續(xù)可進(jìn)一步整合充電樁資源，打造一個(gè)集鋰電池研發(fā)與生產(chǎn)、充電樁生產(chǎn)與運(yùn)營(yíng)、新能源汽車展示與推廣、新能源汽車租賃、廢舊電池回收、城市清潔物流等一體的綜合性。
    電纜主業(yè)適度發(fā)展，提供有效業(yè)績(jī)支撐。公司是中部地區(qū)的電纜龍頭，2015 年電纜主業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.36 億元，歸屬于母公司凈利潤(rùn)1.46 億元，同比分別增長(zhǎng)14.2%和14.7%。受國(guó)內(nèi)特高壓建設(shè)、配網(wǎng)改造及新能源建設(shè)等拉動(dòng)，電纜市場(chǎng)仍具有較大空間，公司主業(yè)在未來(lái)可保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。
    評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
    國(guó)家動(dòng)力電池準(zhǔn)入政策影響，電池相關(guān)合作方進(jìn)入目錄時(shí)間延遲。電池檢測(cè)排期緊張延期進(jìn)入準(zhǔn)入目錄。
    電動(dòng)汽車補(bǔ)貼政策變化。
    動(dòng)力電池市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品毛利率下降。
    估值
    看好公司未來(lái)的發(fā)展，不考慮增發(fā)的前提下，僅考慮當(dāng)前業(yè)務(wù)發(fā)展，我們預(yù)測(cè)公司2015-2017 年每股收益分別為0.38、0.54 和0.71 元，首次覆蓋給出買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)13.80 元，相當(dāng)于2016 年36 倍市盈率。