>> 國泰君安-金杯電工(002533)產(chǎn)業(yè)投資基金成立，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型更進一步-160428
| 上傳日期： |
2016/4/28 |
大小： |
373KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
洪榮華，王浩 |
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產(chǎn)業(yè)投資基金成立，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型更進一步。此前計劃設(shè)立的產(chǎn)業(yè)投資基金正式成立，總注冊資金3 億元，一期資金1 億元，金杯出資7000 萬元。
基金主要作為金杯電工的產(chǎn)業(yè)整合平臺，積極尋找收購標(biāo)的，重點新能源、新材料、互聯(lián)網(wǎng)、大健康、大消費領(lǐng)域的中早期企業(yè)。成立產(chǎn)業(yè)基金1）由專門的投資管理公司進行管理，并依托其專業(yè)背景找尋和分析標(biāo)的；2）在上市公司體外進行孵化成長期企業(yè)能有效避免對上市公司主業(yè)產(chǎn)生影響，待穩(wěn)定后再注入上市公司。我們認(rèn)為產(chǎn)業(yè)基金將成為金杯未來轉(zhuǎn)型一大平臺，在BMS+PACK 的基礎(chǔ)上，全面布局新能源汽車及新興產(chǎn)業(yè)。
依托市場領(lǐng)先的BMS+PACK 技術(shù)，持續(xù)拓展下游物流車和乘用車客戶，業(yè)績彈性極大，全產(chǎn)業(yè)鏈布局推進中。BMS+PACK 技術(shù)骨干來自科力遠和比亞迪，技術(shù)水平得到三星SDI 高度認(rèn)可。下游客戶快速開拓，同整車廠的貨款一月一結(jié)彰顯金杯的議價能力。上游三星18650 產(chǎn)能充足，公司BMS+PACK 輕資產(chǎn)產(chǎn)能擴張速度快，2016-2018 年產(chǎn)能將達到0.9、2.5、3.6GWh，預(yù)計出貨量0.4、1.2、2.5GWh。報告期內(nèi)新增在建工程0.35 億元，第一批新產(chǎn)能或6 月投產(chǎn)。后續(xù)新能源汽車運營、充電樁布局、電機電控及外延并購等值得期待。
催化劑：物流車進入補貼目錄、新客戶訂單簽訂、外延并購落地
風(fēng)險提示：物流車進入推廣目錄進度不達預(yù)期、新能源汽車安全性事故
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