>> 華安證券-高瀾股份（300499）新區(qū)域助力高速增長 新領(lǐng)域成為潛在亮點-160811
| 上傳日期： |
2016/8/11 |
大小： |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
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作者： |
吳海濱 |
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上半年公司獲準(zhǔn)成為印度國家電網(wǎng)公司STATCOM項目水冷系統(tǒng)合格供應(yīng)商，并且成功供貨印度國家電網(wǎng)公司。此外，去年公司遠征南美，與西門子簽訂的巴西美麗山直流水冷系統(tǒng)合同，目前項目已經(jīng)通過驗收。公司已設(shè)立的英國和美國子公司將有助于提高海外的營銷和服務(wù)能力。
新領(lǐng)域——積極拓展純水冷卻設(shè)備應(yīng)用領(lǐng)域
公司在高壓直流輸電、新能源發(fā)電、柔性輸變電領(lǐng)域繼續(xù)保持優(yōu)勢地位。報告期內(nèi)除了直流水冷產(chǎn)品同比下降16.74%外，新能源發(fā)電水冷產(chǎn)品和柔性交流水冷產(chǎn)品都實現(xiàn)2倍多的增長。這主要受益于風(fēng)電建設(shè)增長和新能源并網(wǎng)帶來的新能源發(fā)電和柔性交流水冷市場需求增加。經(jīng)歷了2015年風(fēng)電搶裝潮后，今年風(fēng)電建設(shè)增速放緩，但國家能源局表示，2016年風(fēng)電新增裝機力爭達到20GW以上。面對嚴(yán)重的棄風(fēng)棄光問題，國家發(fā)改委明確了可再生能源發(fā)電享有優(yōu)先調(diào)度等級，保障了柔性交流電力電子設(shè)備的需求。同時公司在原有領(lǐng)域的基礎(chǔ)上，海上風(fēng)電業(yè)務(wù)和地鐵水冷產(chǎn)品領(lǐng)域有所斬獲，此外公司積極拓展純水冷卻設(shè)備在電力機車、船舶用大功率變流器、大數(shù)據(jù)中心服務(wù)器、核能發(fā)電等其他領(lǐng)域的應(yīng)用，實現(xiàn)公司業(yè)務(wù)橫向擴展，有望形成新的利潤增長點。公司在原有產(chǎn)品穩(wěn)增長的基礎(chǔ)上，利用子公司廣州智網(wǎng)信息布局新能源汽車充電和智能控制軟件，拓展到物聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，該領(lǐng)域未來前景廣闊。
投資建議
公司在發(fā)揮純水冷卻設(shè)備在直流輸電、新能源發(fā)電、柔性輸變電領(lǐng)域優(yōu)勢基礎(chǔ)上，積極開拓產(chǎn)品在新領(lǐng)域的應(yīng)用，同時布局充電領(lǐng)域，打造物聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。我們預(yù)計2016/17/18歸母凈利潤為0.61/0.79/0.89億元，EPS為0.51/0.65/0.74元。
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