>> 興業(yè)證券-廣生堂（300436）短期業(yè)績承壓，未來看點較多-160816
| 上傳日期： |
2016/8/16 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
孫媛媛，徐佳熹 |
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盈利預測：乙肝用藥未來空間巨大，阿甘定和賀甘定可能繼續(xù)收縮，廣生堂擁有最主要藥物之一的恩替卡韋，市場潛力巨大，也將成為未來短期內(nèi)的業(yè)績看點，而替諾福韋酯獲批后將進一步加大公司在乙肝藥領(lǐng)域的優(yōu)勢。我們暫不考慮替諾福韋酯的影響（未來如果獲批，有望帶來顯著業(yè)績彈性）?？紤]到公司前期增發(fā)取消和中報情況，我們調(diào)整公司盈利預測，預計公司16-18 年EPS 為0.78、0.89、1.02 元，對應(yīng)估值分別為84、74、64 倍。
風險因素：核心品種銷量持續(xù)收縮，新產(chǎn)品獲批風險，產(chǎn)品中標及價格下降風險，公司靜態(tài)估值較高。
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