>> 國海證券-精功科技（002006）2016年半年報點(diǎn)評-光伏業(yè)務(wù)大幅增長，多點(diǎn)布局打開業(yè)績彈性-160816
| 上傳日期： |
2016/8/16 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
代鵬舉 |
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投資要點(diǎn)：
受益光伏搶裝，公司光伏業(yè)務(wù)大幅增長。2016 年以來公司主導(dǎo)產(chǎn)品太陽能光伏裝備的市場拓展較快，在手訂單充足，2016 年上半年公司太陽能光伏設(shè)備收入達(dá)到2.15 億元，同比大幅增長10773.8%。受益于國內(nèi)光伏行業(yè)復(fù)蘇以及今年以來光伏搶裝行情的影響，光伏行業(yè)上游多晶硅生產(chǎn)企業(yè)大幅擴(kuò)張產(chǎn)能，拉動對多晶硅鑄錠爐的需求。近期，公司簽訂多個多晶硅鑄錠爐訂單，訂單總額超過3.5 億元，保障了公司今年光伏業(yè)務(wù)將得到大幅增長。
擬收購盤古數(shù)據(jù)100%股權(quán)，布局IDC 市場藍(lán)海，進(jìn)入大數(shù)據(jù)分析領(lǐng)域。公司擬收購盤古數(shù)據(jù) 100%股權(quán)，盤古數(shù)據(jù)主營業(yè)務(wù)為互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)架構(gòu)服務(wù)以及基于互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心的增值服務(wù)，包括云服務(wù)、大數(shù)據(jù)運(yùn)營服務(wù)等。盤古數(shù)據(jù)規(guī)劃2016-2018 年建設(shè)并投入運(yùn)營 13個互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心，機(jī)架總數(shù)約為3 萬個。天地投資、精功集團(tuán)和吳晨鑫承諾盤古數(shù)據(jù)2016-2019 年實現(xiàn)凈利潤 3.3 億元、5.9 億元、6.9億元和 7.8 億元。
千噸級高性能碳纖維生產(chǎn)線試生產(chǎn)成功，有望成為公司新的利潤增長點(diǎn)。公司2015 年第一條碳纖維生產(chǎn)線出售給集團(tuán)子公司精業(yè)新興材料，2015 年4 季度確認(rèn)首條碳纖維生產(chǎn)線收入2.16 億元，目前此條產(chǎn)能1千噸/年的高性能碳纖維生產(chǎn)線已試生產(chǎn)成功。我們認(rèn)為，首條高性能碳纖維生產(chǎn)線試生產(chǎn)的成功堅定了公司將高性能碳纖維實現(xiàn)國產(chǎn)化的信心，精業(yè)新興材料將繼續(xù)提高碳纖維生產(chǎn)的工藝技術(shù)和穩(wěn)定性，未來有望在高性能碳纖維領(lǐng)域占有一席地位，有利于公司高性能碳纖維生產(chǎn)線的對外銷售，有望成為公司新的利潤增長點(diǎn)。
維持公司“買入”評級。基于審慎性原則，暫不考慮非公開發(fā)行的影響，預(yù)計公司2016-2018 年EPS 為0.16、0.22 和0.30 元?？春霉緜鹘y(tǒng)光伏業(yè)務(wù)得到大幅改善，以及多點(diǎn)布局帶來的業(yè)績彈性，未來有望迎來快速增長，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：非公開發(fā)行不確定的風(fēng)險；新業(yè)務(wù)拓展不達(dá)預(yù)期；行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險。
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