>> 安信證券-精功科技(002006)收購盤古數(shù)據(jù)進(jìn)軍高增長IDC行業(yè)-160502
| 上傳日期： |
2016/5/3 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
李偉 |
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盤古數(shù)據(jù)2016 年~2019 年承諾歸屬凈利潤分別為3.3 億元、5.9 億元、6.9 億元和7.8 億元。盤古的快速擴(kuò)張得益于精功集團(tuán)雄厚資金保障，2016 年初精功集團(tuán)作價10 億元受讓盤古數(shù)據(jù)19.05%股權(quán)，后續(xù)配套融資認(rèn)購22 億。持續(xù)的大力度投資也彰顯了公司轉(zhuǎn)型的決心和對盤古未來發(fā)展的信心。
■盤古數(shù)據(jù)三年內(nèi)布局全國一線城市十三個數(shù)據(jù)中心，擬成為IDC 行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。
盤古數(shù)據(jù)計劃2016 年至2018 年建設(shè)并投入運(yùn)營十三個互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心項目，主要分布在北京、上海和深圳等一線城市，機(jī)架總數(shù)約為30,000 個，運(yùn)營模式采取“運(yùn)營商定制服務(wù)”+“自建IDC 對外銷售”。深圳錦繡數(shù)據(jù)中心和橫崗數(shù)據(jù)中心為中國電信定制化數(shù)據(jù)中心，已經(jīng)獲得7000 個機(jī)柜租賃合同。其中錦繡1號數(shù)據(jù)中心，雅力9 號數(shù)據(jù)中心于2016 年4 月初正式投入使用，全國在建機(jī)架數(shù)量超過1 萬個，預(yù)計2016 年完成超過2.5 萬個機(jī)架建設(shè)和2.0 萬個機(jī)柜上架。
■盤古數(shù)據(jù)與中國電信、惠普在大數(shù)據(jù)、云計算領(lǐng)域展開合作。橫崗基地8 號樓、9 號樓數(shù)據(jù)中心未來將提供大數(shù)據(jù)和云計算服務(wù)。8 號數(shù)據(jù)中心是中國電信集團(tuán)全國首個大數(shù)據(jù)前臵節(jié)點專用IDC 機(jī)房，除了托管服務(wù)，盤古還負(fù)責(zé)PaaS平臺建設(shè)，并將和合作伙伴一起，為運(yùn)營商定制化開發(fā)大數(shù)據(jù)平臺和上層應(yīng)用，如手游畫像大數(shù)據(jù)服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)系統(tǒng)、征信服務(wù)系統(tǒng)等，并與運(yùn)營商聯(lián)合提供大數(shù)據(jù)分析挖掘服務(wù)。9 號數(shù)據(jù)中心和惠普深入合作，未來將提供云計算服務(wù)，4 月份已經(jīng)交付開始投入使用。
■得益于光伏行業(yè)搶裝，公司主營業(yè)務(wù)業(yè)績大幅提升。公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.27 億元，同比增長138.12%；實現(xiàn)凈利潤867.29 萬元，同比增長247.28%，營收增長原因主要是公司太陽能多晶硅鑄錠爐業(yè)務(wù)較大幅度增長。由于上網(wǎng)標(biāo)桿電價于6 月底下調(diào)，光伏行業(yè)上半年迎來搶裝潮，因此公司一季度光伏設(shè)備銷售大幅增長。預(yù)計2016 年光伏裝機(jī)在“領(lǐng)跑者”計劃和電價下調(diào)帶來的搶裝驅(qū)動下，全年光伏裝機(jī)市場將達(dá)到20GW 以上，相比2015 年15GW 增長33%。在全球光伏市場持續(xù)回暖下，2016 年公司主營業(yè)務(wù)業(yè)績得到大幅提升。
■投資建議：公司收購盤古數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)型IDC 領(lǐng)域，并且以雄厚資金支持盤古未來發(fā)展，對盤古數(shù)據(jù)信心堅定。受益于光伏市場回暖，公司主營業(yè)務(wù)業(yè)績今年將大幅提升。我們預(yù)計2016 年~2017 年公司備考凈利潤為3.13 億元和4.99 億元，首次覆蓋給予增持-B 的投資評級，6 個月目標(biāo)價為16.60 元，請投資者關(guān)注。
■風(fēng)險提示：資產(chǎn)重組不獲批；機(jī)房建設(shè)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期；機(jī)柜上架進(jìn)度不達(dá)預(yù)期；
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