>> 興業(yè)證券-慈星股份(300307)針織機械企穩(wěn)回升,互聯(lián)網(wǎng)布局初具規(guī)模-160816
| 上傳日期: |
2016/8/17 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
增持 |
作者: |
施名軒,成尚汶 |
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國內(nèi)市場的增長主要來自電腦針織橫機的更新?lián)Q代需求以及鞋面機產(chǎn)品的高增長。目前國內(nèi)市場保有量60萬臺,部分磨損老化的設(shè)備有自然更新需求;孟加拉等海外市場目前處于手搖橫機的替換階段,預計會繼續(xù)保持30%以上的增長速度。 互聯(lián)網(wǎng)布局初具規(guī)模。2016年上半年,公司采取現(xiàn)金收購的方式,以10億元對價收購多義樂網(wǎng)絡(luò)及優(yōu)投科技100%股權(quán)。我們預計,多義樂網(wǎng)絡(luò)及優(yōu)投科技將在2016年8月份左右納入公司合并財務(wù)報表;暫不考慮進一步的外延式發(fā)展,我們預計,公司2016年~2018年來自互聯(lián)網(wǎng)板塊的業(yè)務(wù)將分別貢獻凈利潤0.3億元、1.05億元、1.58億元。 盈利預測與投資建議:假設(shè)公司收購的多義樂網(wǎng)絡(luò)及優(yōu)投科技于今年8月份順利并表,我們預計公司2016~2018年EPS分別為0.24元、0.36元、0.53元。目前公司資產(chǎn)負債率不足10%,我們預計,公司將繼續(xù)尋求合適的投資標的,尤其是加大對互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的投資,未來通過事業(yè)部的方式實現(xiàn)針織機械、互聯(lián)網(wǎng)、機器人等多個板塊的齊頭并進。維持"增持"評級。 風險提示:新產(chǎn)品推廣效果不及預期;宏觀經(jīng)濟環(huán)境惡化。
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