>> 中原證券-華宇軟件（300271）新老業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，訂單充足高增長(zhǎng)無(wú)憂-160817
| 上傳日期： |
2016/8/17 |
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來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
買(mǎi)入 |
作者： |
唐月 |
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隨著國(guó)內(nèi)食品安全監(jiān)管體制和食品追溯體系建立，公司也加快了在食品安全領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈布局。
此外，公司定增預(yù)案暫停的影響已暫告一段落，后續(xù)預(yù)案的推出亦值得期待。預(yù)測(cè)16-17年公司EPS為0.44元、0.58元，按8月16日收盤(pán)價(jià)19.26元計(jì)算，對(duì)應(yīng)PE為44.26倍、32.95倍，維持對(duì)公司"買(mǎi)入"的投資評(píng)級(jí)。
事件:
公司公布了2016年中報(bào)。2016年中報(bào)公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入6.66億元，同比增長(zhǎng)41.58%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.09億元，同比增長(zhǎng)47.38%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.25億元，同比增長(zhǎng)42.75%；扣非凈利潤(rùn)1.24億元，同比增長(zhǎng)42.67%；每股收益為0.20元。
點(diǎn)評(píng):
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，當(dāng)前在手訂單充足。
2016年上半年公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入6.66億元，同比增長(zhǎng)41.58%，較上年同期增長(zhǎng)了6.56個(gè)百分點(diǎn)，較一季度上漲了10.33個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。上半年公司尚未確認(rèn)收入的在手合同13.73億元，較上年同期增長(zhǎng)了95.03%，新簽合同額5.59億元，較去年同期增長(zhǎng)了36.01%，保障了公司未來(lái)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)。
分產(chǎn)品來(lái)看，受益于持續(xù)的研發(fā)投入，公司軟件產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力持續(xù)增強(qiáng)，運(yùn)維業(yè)務(wù)亦獲得持續(xù)推進(jìn)。其中應(yīng)用軟件業(yè)務(wù)收入2.74萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)54.1%；系統(tǒng)建設(shè)業(yè)務(wù)收入2.88億元，同比增長(zhǎng)35.72%；運(yùn)維服務(wù)業(yè)務(wù)收入1.03億元，同比增長(zhǎng)29.28%。
在法院、檢察院信息化投入的逐年提高的大背景下，公司法檢業(yè)務(wù)獲得持續(xù)推進(jìn)。
2016年是全面建設(shè)人民法院信息化3.0的第一年， 最高人民法院發(fā)布的《人民法院信息化建設(shè)五年規(guī)劃》中確定了頂層設(shè)計(jì)、系統(tǒng)建設(shè)、保障體系、應(yīng)用成效等四個(gè)方面55項(xiàng)重點(diǎn)建設(shè)任務(wù)，提出要在2017年底總體建成人民法院信息化3.0版， 2020年底實(shí)現(xiàn)人民法院信息化3.0版在全國(guó)的深化完善。公司牢牢把握了人民法院信息化3.0版建設(shè)給行業(yè)帶來(lái)的機(jī)會(huì)。其中公司在吉林省的電子法院一期項(xiàng)目順利實(shí)施，成為了“互聯(lián)網(wǎng)+”在法院行業(yè)實(shí)施的成功案例，起到了良好的示范效應(yīng)。
同時(shí)年內(nèi)公司還中標(biāo)吉林省電子法院二期工程、青海省網(wǎng)上法院等項(xiàng)目，在全國(guó)多個(gè)省份穩(wěn)步推進(jìn)。
公司積極加快“智慧法院”系列解決方案和產(chǎn)品的研發(fā)速度，不斷完善法院大數(shù)據(jù)解決方案，適時(shí)推出司法統(tǒng)計(jì)、專(zhuān)題分析、案例研判分析系統(tǒng)等產(chǎn)品。通過(guò)數(shù)據(jù)服務(wù)公司增強(qiáng)了客戶粘性，年內(nèi)有最高人民法院數(shù)據(jù)集中管理平臺(tái)、西安市中院數(shù)據(jù)中心等多個(gè)項(xiàng)目獲得落地。同時(shí)公司的執(zhí)行指揮和信息公開(kāi)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了有效推廣，陸續(xù)中標(biāo)河北高院執(zhí)行流程信息、內(nèi)蒙古高院執(zhí)行指揮系統(tǒng)等項(xiàng)目。
法律服務(wù)市場(chǎng)正在快速增長(zhǎng)，給法律信息化行業(yè)留下巨大發(fā)展空間。根據(jù)最高法院的工作報(bào)告，其2015年度受理和審結(jié)案件同比上升 42.6%和 43%；地方各級(jí)人民法院受理案件 1,951.1 萬(wàn)件，審結(jié)、執(zhí) 結(jié) 1,671.4 萬(wàn)件，結(jié)案標(biāo)的額 4 萬(wàn)億元，同比上升 24.7%、21.1%和 54.5%。 同比增幅是 2014 年的 3 倍多，是近 10 年來(lái)的最高水平。同時(shí)從律師從業(yè)人數(shù)與人口總數(shù)的比值來(lái)看，美國(guó)是 1：248 ，我國(guó)已經(jīng)接近 1：6,000，未來(lái)我國(guó)律師人數(shù)還有近24倍的提升空間。
在檢察院業(yè)務(wù)方面，基于大數(shù)據(jù)分析、信息引導(dǎo)偵查等系列產(chǎn)品的市場(chǎng)建設(shè)熱度持續(xù)升溫，成為公司檢察院市場(chǎng)拓展的重要推手。年內(nèi)公司陸續(xù)中標(biāo)貴州省人民檢察院職務(wù)犯罪偵查信息系統(tǒng)、江蘇省張家港市人民檢察院檢察大數(shù)據(jù)分析服務(wù)系統(tǒng)、張家港檢務(wù)決策系統(tǒng)等多個(gè)項(xiàng)目，穩(wěn)步提升了市場(chǎng)占有率。
隨著國(guó)內(nèi)食品安全監(jiān)管體制和食品追溯體系建立，公司也加快了在食品安全領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈布局。
隨著2015年10月1日，新《食品安全法》頒布實(shí)施，國(guó)家對(duì)食品安全的推進(jìn)力度進(jìn)一步加大，而2016年食品安全監(jiān)管體制的完善成為政府工作的重點(diǎn)。2015年底國(guó)務(wù)院又下發(fā)了"關(guān)于加快推進(jìn)重要產(chǎn)品追溯體系建設(shè)的意見(jiàn)"，對(duì)加快食品追溯體系建設(shè)提出了明確的目標(biāo)，對(duì)推動(dòng)食品追溯市場(chǎng)起到了重要的作用。
2016年，公司進(jìn)一步加強(qiáng)了食品安全領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略布局，特別是在產(chǎn)業(yè)鏈頂端的布局。子公司華宇金信進(jìn)一步完善了覆蓋食藥監(jiān)管理各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的產(chǎn)品線，先后在北京、天津、寧夏、南京等多個(gè)省市食藥監(jiān)管部門(mén)取得了突破。同時(shí)，公司通過(guò)與中國(guó)食品藥品企業(yè)質(zhì)量安全促進(jìn)會(huì)及部分促進(jìn)會(huì)核心成員企業(yè)共同投資成立溯源云公司，共同開(kāi)展了"全國(guó)食品追溯平臺(tái)"的建設(shè)。
上半年公司的盈利能力維持了相對(duì)的穩(wěn)定。2016年上半年公司毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈利潤(rùn)率分別
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