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教乳料、種豬料等高毛利產(chǎn)品的銷(xiāo)量增速顯著高于中大豬料，前端料的銷(xiāo)量占比大幅提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，毛利率和凈利率水平提升。預(yù)計(jì)全年飼料銷(xiāo)量78 萬(wàn)噸，同增40%，將貢獻(xiàn)約9000 萬(wàn)凈利潤(rùn)。在飼料景氣上行的同時(shí)，副業(yè)全面豐收，電信業(yè)務(wù)（盈華訊方，毛利率98.73%）、獸藥（毛利率52.72%）合計(jì)貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)2007.11 萬(wàn)元，占比24.24%；預(yù)計(jì)全年電信、動(dòng)保和原料貿(mào)易將合計(jì)貢獻(xiàn)約6000 萬(wàn)凈利潤(rùn)。
    2、生豬景氣高點(diǎn)，投資收益井噴
    公司在養(yǎng)殖板塊的布局思路清晰，參股武漢天種控制上游種豬，打造核心競(jìng)爭(zhēng)力；參股新大牧業(yè)，最大程度享受養(yǎng)殖高景氣，同時(shí)帶動(dòng)飼料銷(xiāo)售；進(jìn)軍動(dòng)保，打造全產(chǎn)業(yè)鏈。2016 年上半年，公司通過(guò)參股武漢天種和新大牧業(yè)實(shí)現(xiàn)投資收益4492.26 萬(wàn)元，同增672%；貢獻(xiàn)歸母凈利3818.42 萬(wàn)元，占比高達(dá)46.11%；我們預(yù)計(jì)全年兩者將合計(jì)貢獻(xiàn)投資收益約1 億元。
    3、內(nèi)生外延并舉，聚焦農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)
    內(nèi)生增長(zhǎng)和外延并購(gòu)共同發(fā)力，趁勢(shì)打造養(yǎng)殖綜合服務(wù)系統(tǒng)。通過(guò)參股養(yǎng)殖企業(yè)（新大牧業(yè)、東進(jìn)農(nóng)牧等）和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)（盈華訊方）、設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金等多種方式，戰(zhàn)略聚焦生豬產(chǎn)業(yè)鏈，致力于成為農(nóng)業(yè)高科技領(lǐng)軍企業(yè)。
    盈利預(yù)測(cè)與估值：保守預(yù)測(cè)公司2016/17/18 年凈利潤(rùn)分別為2.49/3.05/3.46 億元，EPS 為0.65/0.80/0.90，給予2017 年30-35 倍PE 得出一年內(nèi)目標(biāo)價(jià)區(qū)間為24.0-28.0 元，具有38-61%的上漲空間，維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：突發(fā)大規(guī)模不可控疫病，重大食品安全事件，宏觀經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。