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公司擁有完整的電影產(chǎn)業(yè)鏈，四大業(yè)務(wù)板塊分別為影視制片制作、電影發(fā)行、電影放映和影視服務(wù)。公司業(yè)績保持快速增長，2015年?duì)I業(yè)收入72.97億元，較2011年年均復(fù)合增長率23.1%；凈利潤10.36億元，較2011年年均復(fù)合增長率18.52%。 
    電影產(chǎn)業(yè)在突破自我當(dāng)中不斷變革。近幾年我國電影行業(yè)發(fā)展迅猛，總票房、月票房、單片票房不斷刷新紀(jì)錄，這主要得益于影院和電影銀幕、觀影人次的高速增長。面對行業(yè)的競爭日趨加劇，多元化的收入結(jié)構(gòu)亟待完善，行業(yè)中實(shí)力較強(qiáng)的電影企業(yè)紛紛開始全面介入產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，以期在企業(yè)內(nèi)部完成內(nèi)容制作、產(chǎn)品宣發(fā)和終端放映的電影流通全過程，在各個(gè)業(yè)務(wù)口形成協(xié)同效力，增強(qiáng)綜合實(shí)力。此外，互聯(lián)網(wǎng)的入局催生了網(wǎng)絡(luò)視頻、在線票務(wù)和選座、新媒體運(yùn)營等新興行業(yè)將電影產(chǎn)業(yè)鏈不斷擴(kuò)展延伸。
     內(nèi)容+渠道+技術(shù)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，政策助建業(yè)績護(hù)城河。公司圍繞電影產(chǎn)業(yè)鏈的上中下游，構(gòu)建了制片制作、發(fā)行、放映和營銷服務(wù)四大板塊，從內(nèi)容和渠道兩個(gè)方面形成了全覆蓋，從技術(shù)上不斷領(lǐng)先鞏固內(nèi)容和渠道的優(yōu)勢。公司背靠大股東中影集團(tuán)，實(shí)力雄厚。憑借進(jìn)口電影發(fā)行政策紅利，進(jìn)口影片發(fā)行為公司貢獻(xiàn)較多的收入和毛利，為公司搭建了堅(jiān)實(shí)的業(yè)績基礎(chǔ)。
    募集資金40.93億，募投項(xiàng)目契合未來發(fā)展規(guī)劃。公司此次A股發(fā)行募集資金將用于補(bǔ)充影視劇業(yè)務(wù)運(yùn)營資金、數(shù)字影院投資、數(shù)字放映推廣、購買影院片前廣告運(yùn)營權(quán)、償還2007中國電影集團(tuán)企業(yè)債券本金及最后一期利息等項(xiàng)目。未來三年，公司將通過強(qiáng)化現(xiàn)有業(yè)務(wù)的實(shí)力，發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，借力資本市場，鞏固競爭優(yōu)勢，構(gòu)建多元盈利點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展目標(biāo)。
    盈利預(yù)測與投資建議：2016-2017年預(yù)計(jì)公司EPS分別為0.57、0.73。對應(yīng)2016年8月17日收盤價(jià)22.74元，2016-2017年P(guān)E分別為40倍、31倍。參考A股上市影視劇企業(yè)估值，公司股價(jià)具有一定上漲空間。首次覆蓋，給予買入評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：政策變動風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)，文化產(chǎn)品收益不確定性風(fēng)險(xiǎn)，侵權(quán)盜版風(fēng)險(xiǎn)。