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歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)7755 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)166%。其中，二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.82 億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為約5077 萬(wàn)元。同時(shí)公司預(yù)計(jì)1-9 月份凈利潤(rùn)1.11 億-1.38 億，同比增長(zhǎng)25%-55%。
    ■我們的分析和判斷：
    1、養(yǎng)殖景氣傳導(dǎo)，業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。1）飼料板塊：公司定位為規(guī)?；蛻?，高端產(chǎn)品、前端料占比高，充分受益養(yǎng)殖高景氣，報(bào)告期內(nèi)，公司飼料銷量32.86 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)33.14%，飼料板塊實(shí)現(xiàn)收入10.66億元，毛利率為14.7%。2）養(yǎng)殖板塊：報(bào)告期內(nèi)豬價(jià)維持高位，公司持有新大牧業(yè)等養(yǎng)殖企業(yè)股權(quán)，貢獻(xiàn)高投資收益，預(yù)計(jì)養(yǎng)殖板塊貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)4492.26 萬(wàn)元。3）動(dòng)保板塊：報(bào)告期內(nèi)板塊實(shí)現(xiàn)收入4739 萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1173 萬(wàn)元，毛利率52.72%。4）盈華訊方：實(shí)現(xiàn)收入2,594.63萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)41.94%，凈利潤(rùn)1,761.09 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)150.19%。
    2、飼料板塊進(jìn)入黃金盈利期，業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)可期。隨著規(guī)?；B(yǎng)殖戶逐步補(bǔ)欄母豬、仔豬等擴(kuò)大規(guī)模，公司產(chǎn)品銷量持續(xù)增長(zhǎng)可期。另一方面，長(zhǎng)時(shí)間養(yǎng)殖高盈利時(shí)期，養(yǎng)殖戶將更重視飼料品質(zhì)，有利公司進(jìn)一步拓展新客戶，增加公司產(chǎn)品銷量。我們預(yù)計(jì)公司16 年-17 年飼料銷量將有持續(xù)高增長(zhǎng)。
    3、公司戰(zhàn)略升級(jí)：打造養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈綜合服務(wù)提供商。公司戰(zhàn)略升級(jí)，通過(guò)參股種豬企業(yè)（福州一春農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司、新大牧業(yè)、東進(jìn)農(nóng)牧等）、并購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)（盈華訊方）、投資設(shè)立融資租賃公司等多方面布局，從單一飼料產(chǎn)品提供商升級(jí)為養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈綜合服務(wù)商，擬為養(yǎng)殖戶提供農(nóng)資產(chǎn)品、交易平臺(tái)、信息化、金融等綜合服務(wù)。
    ■投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2016-2018 年歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)2.3、3.2、4.3 億，對(duì)應(yīng)EPS 為0.60、0.83、1.11 元，同比增長(zhǎng)122%、38%、34%。維持“買入-A”評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)21 元。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：飼料銷量不達(dá)預(yù)期；