久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

今年上半年北方微實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)約3000 萬(wàn)（未并表），今年全年北方微業(yè)績(jī)承諾營(yíng)收5.1 億，預(yù)計(jì)對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)約6000 萬(wàn)。
    ■公司營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)的主要原因來(lái)自IC 制造裝備業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。公司上半年管理費(fèi)用同比大幅增加77.93%（增加6771 萬(wàn)），主要因?yàn)閲?guó)家重大專項(xiàng)結(jié)算導(dǎo)致的相關(guān)資產(chǎn)攤銷和折舊費(fèi)用的增長(zhǎng)，從而影響了公司凈利潤(rùn)增速。分業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，上半年集成電路裝備產(chǎn)業(yè)營(yíng)收2.75 億，同比增長(zhǎng)173%。公司IC 制造設(shè)備各條新產(chǎn)線穩(wěn)步推進(jìn)：上半年公司90/65nm 立式氧化爐累計(jì)銷售10 臺(tái)，氣體質(zhì)量流量控制器批量銷售；65nm 銅互聯(lián)清洗機(jī)實(shí)現(xiàn)銷售，28nm 設(shè)備亦在進(jìn)行出廠前改造；45-32nm LPCVD 設(shè)備已進(jìn)入產(chǎn)品驗(yàn)證階段；28-14nm ALD 完成原理機(jī)設(shè)計(jì)。
    ■IC 制造國(guó)產(chǎn)轉(zhuǎn)移提速，設(shè)備龍頭率先受益：隨著半導(dǎo)體工藝復(fù)雜演進(jìn)，龍頭企業(yè)的資本開(kāi)支加大但實(shí)際產(chǎn)能增加有限。成熟工藝的需求在28nm/40nm 長(zhǎng)制程支撐下需求仍然旺盛，而這部分產(chǎn)能目前進(jìn)一步轉(zhuǎn)向中國(guó)。從1）中芯國(guó)際上半年資本開(kāi)支指引超預(yù)期（今年25 億美元CAPEX，去年15 億美元）；2）SEMI預(yù)計(jì)今明兩年新建19 座12 寸廠，國(guó)內(nèi)占一半以上等等事件都可以看出IC 制造國(guó)產(chǎn)轉(zhuǎn)移的大趨勢(shì)。七星電子作為國(guó)內(nèi)IC 設(shè)備唯一上市企業(yè)，有望深度受益于下游產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移紅利。北方微收購(gòu)?fù)瓿?，奠定公司?guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備龍頭地位：公司已于7 月19 日完成收購(gòu)北方微的資產(chǎn)交割。北方微主要產(chǎn)品為PVD\CVD\刻蝕機(jī)，與公司的氧化爐\清洗設(shè)備\氣體質(zhì)量流量計(jì)形成良好的產(chǎn)品互補(bǔ)，奠定七星電子在國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域的龍頭地位。市場(chǎng)需要充分認(rèn)知公司作為國(guó)家集成電路裝備的上市公司唯一平臺(tái)，中長(zhǎng)期在資產(chǎn)整合上的價(jià)值。
    ■盈利預(yù)測(cè)和投資建議：預(yù)計(jì)16-18 年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.2 億，1.8 億和2.63 億，對(duì)應(yīng)EPS 為0.30 元、0.44 元和0.65 元。給予公司6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)44 元，維持“買入-A”評(píng)級(jí)。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)設(shè)備需求不及預(yù)期