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EPS 為0.09 元，同比增長(zhǎng)12.50%。同時(shí)預(yù)告2016 年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.27-2.95 億元，同比增長(zhǎng)0%-30%，業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。
    ■ 傳統(tǒng)無線通信和衛(wèi)星導(dǎo)航領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)明顯。公司在傳統(tǒng)無線通信、衛(wèi)星通信、北斗導(dǎo)航、新一代信息系統(tǒng)或終端等多方面技術(shù)實(shí)力扎實(shí)，每年持續(xù)將營(yíng)業(yè)收入10%以上的資金投入科研創(chuàng)新，積極參與特殊機(jī)構(gòu)用戶“十三五”規(guī)劃論證。上半年通信產(chǎn)品收入同比增加13.97%，北斗導(dǎo)航收入同比增長(zhǎng)12.35%。在國(guó)家“天通一號(hào)衛(wèi)星移動(dòng)通信系統(tǒng)”建設(shè)中，公司作為重要參研單位為該系統(tǒng)提供了射頻功放芯片和終端解決方案，我們預(yù)計(jì)隨著“十三五”項(xiàng)目的落地，公司的行業(yè)地位和市場(chǎng)份額將會(huì)進(jìn)一步得到提升。
    ■ 民用業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健發(fā)展勢(shì)頭。民用通信服務(wù)板塊上半年實(shí)現(xiàn)收入6.19 億元，同比增長(zhǎng)31.03%，毛利率保持在26.49%，新簽合同超10 億元，新拓展了福建、吉林，陜西、青海四個(gè)省份的業(yè)務(wù)，目前已拓展至18 個(gè)省、直轄市。特別是專網(wǎng)通信不僅鞏固了天津市場(chǎng)的領(lǐng)先地位還拓展了福建、河南等新區(qū)域市場(chǎng)。
    ■ 實(shí)業(yè)與資本雙輪驅(qū)動(dòng)。公司堅(jiān)持“實(shí)業(yè)+資本”雙輪驅(qū)動(dòng)，累計(jì)實(shí)施了20 多項(xiàng)資本運(yùn)作項(xiàng)目，不斷促進(jìn)了公司的規(guī)模發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)力提升。
    目前正積極推進(jìn)包括收購(gòu)怡創(chuàng)科技、海通天線少數(shù)股東股權(quán)以及其他標(biāo)的公司股權(quán)等工作，將進(jìn)一步增強(qiáng)公司實(shí)力。
    ■ 投資建議及評(píng)級(jí)：我們看好公司軍民融合發(fā)展方向，預(yù)計(jì)2016-2018年歸屬母公司股東凈利潤(rùn)分別為7.85 億元、9.82 億元、12.71 億元，EPS分別為 0.37 元、0.46 元、0.59 元，維持對(duì)公司“增持”評(píng)級(jí)。
    ■ 風(fēng)險(xiǎn)提示：北斗民用市場(chǎng)推廣不及預(yù)期；外延并購(gòu)低于預(yù)期