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    二、我們的觀點(diǎn)：內(nèi)部機(jī)制逐漸捋順，業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)  2016年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、歸屬于上市公司所有者的凈利潤(rùn)分別為3.81億元和3,267萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10.70%和60.39%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)3,188.8萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)61.49%。 公司變民企之后，全面挖掘公司潛力，公司治理改善顯著。  
    公司體制變革之后，公司治理得到了極大的改善，人員隊(duì)伍調(diào)整、產(chǎn)品研發(fā)和改善、市場(chǎng)銷售改革、內(nèi)部效率提升、新業(yè)務(wù)拓展的全方位挖掘公司潛力： 1）產(chǎn)品銷售：改革銷售隊(duì)伍和激勵(lì)方式，充分發(fā)揮和重新定位"萬(wàn)東"品牌優(yōu)勢(shì)，提高市場(chǎng)份額； 2）產(chǎn)品研發(fā)：加大研發(fā)投入，對(duì)產(chǎn)品的性能、外觀等進(jìn)行逐步改善； 3）內(nèi)部效率提升：人員精簡(jiǎn)、核心員工持股完成，直接降低了公司的生產(chǎn)成本，毛利率持續(xù)提升； 4）新業(yè)務(wù)拓展："互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療"，打造萬(wàn)里云互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)學(xué)影像平臺(tái)，進(jìn)入全新領(lǐng)域。 毛利率提升是公司業(yè)績(jī)現(xiàn)階段持續(xù)高速增長(zhǎng)的主動(dòng)力。  
    2016年中報(bào)，公司毛利率創(chuàng)公司記錄的達(dá)到39.46%，比2015年33.27%的毛利率，提升了6.19%，公司的毛利和凈利得到直接改善，在銷售收入增長(zhǎng)10.7%的情況下，扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)61.49%。
    三、盈利預(yù)測(cè)與投資建議：
    我們預(yù)計(jì)2016-2018年公司銷售收入為9.74億元、11.83億元和14.83億元，歸屬母公司凈利潤(rùn)為0.835億元、1.29億元和1.61億元，對(duì)應(yīng)攤薄EPS分別為0.22元、0.33元和0.42元。我們認(rèn)為，公司體制改革之后，激勵(lì)到位，公司治理得到有效改善，尤其是毛利率持續(xù)提升，達(dá)到近年來(lái)的歷史新高。同時(shí)，公司積極拓展新興產(chǎn)業(yè)"互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)學(xué)影像"，打造第三方影像中心與遠(yuǎn)程讀片平臺(tái)。遠(yuǎn)程醫(yī)學(xué)影像服務(wù)符合國(guó)家的醫(yī)改方向，實(shí)施上影像設(shè)備的提升、遠(yuǎn)程信息傳輸?shù)耐晟啤⒕€上醫(yī)生資源逐漸的豐富等多重幫助下，遠(yuǎn)程醫(yī)學(xué)影像服務(wù)需求將逐步釋放，市場(chǎng)空間巨大。因此，我們首次覆蓋，不予評(píng)級(jí)，建議投資者密切關(guān)注。
    四、風(fēng)險(xiǎn)提示：
    公司產(chǎn)品銷售低于預(yù)期；第三方影像中心、遠(yuǎn)程影像服務(wù)平臺(tái)建設(shè)低于預(yù)期。