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    主要觀點(diǎn)：
    1、業(yè)績繼續(xù)快速增長符合預(yù)期
    分業(yè)務(wù)看，智能終端結(jié)構(gòu)模組業(yè)務(wù)收入15.86 億，同比增41.51%，毛利率同比增加2.24 個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到19.34%；智能終端產(chǎn)品渠道整合服務(wù)收入47.78 億，主要為去年收購的全資子公司德樂科技貢獻(xiàn)；鋰電池隔膜收入1.17 億，毛利率51.36%。
    2、工業(yè)4.0 背景下，打造智能制造生態(tài)圈
    通過內(nèi)生式成長和外延式并購，公司已形成傳統(tǒng)制造、智能制造和鋰電隔膜三大模塊，其中全資子公司富強(qiáng)科技作為智能制造設(shè)備服務(wù)提供商，為客戶“私人定制”生產(chǎn)、組裝、檢測(cè)等智能制造設(shè)備全方位解決方案，主要客戶包括蘋果、三星、華為等國際一線品牌。報(bào)告期間，富強(qiáng)科技實(shí)現(xiàn)收入4.40 億，凈利1.75 億；另外上半年富強(qiáng)科技先后與德國Transfact 公司、德國KUKA 機(jī)器人公司簽署合作協(xié)議，有助于智能制造生態(tài)圈的長期布局。
    3、鋰電隔膜成長潛力巨大
    子公司蘇州捷力是國內(nèi)濕法隔膜領(lǐng)域領(lǐng)先的生產(chǎn)制造商，目前已實(shí)現(xiàn)與ATL、LG，三星等一線廠商的穩(wěn)定批量供貨，上半年蘇州捷力凈利3308 萬。2015 年蘇州捷力擁有2 條生產(chǎn)線，今年陸續(xù)新增4 條，預(yù)計(jì)年底前產(chǎn)能達(dá)到2.2 億平米，預(yù)計(jì)明年再新增4 條線，長期規(guī)劃產(chǎn)能約10 億平米。新能源汽車高速發(fā)展背景下，隨著公司憑借業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的技術(shù)產(chǎn)品切入到大客戶核心供貨體系，未來成長潛力巨大。
    4、給予“推薦”評(píng)級(jí)
    我們預(yù)計(jì)公司2016-2018 年凈利為8.05 億、12.25 億、17.79億，考慮全面增發(fā)攤薄后，對(duì)應(yīng)的EPS 為0.23、0.35、0.51 元。
    公司在工業(yè)4.0 背景下，打造智能制造生態(tài)圈；同時(shí)作為國內(nèi)濕法隔膜領(lǐng)域龍頭，在新能源汽車高速發(fā)展背景下產(chǎn)能不斷釋放，未來成長潛力巨大。我們給予公司“推薦”的評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：智能制造發(fā)展低預(yù)期，新能源汽車行業(yè)增速放緩