久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司是核電蝶閥和球閥的龍頭企業(yè)，市場(chǎng)占有率高達(dá)90%。隨著核電項(xiàng)目重啟，公司核電事業(yè)部在去年共收到4.14 億元訂單，同比增長(zhǎng)了52.2%，這批訂單將在未來陸續(xù)進(jìn)行交付，有望迎來交付的高峰期，持續(xù)帶動(dòng)公司核電業(yè)務(wù)增長(zhǎng)；本報(bào)告期內(nèi)，收到0.93 億元訂單，訂單數(shù)量有所下降，而按照“十三五”提出的每年6-8 臺(tái)新增機(jī)組來看，下半年訂單將會(huì)大量增長(zhǎng)。
    發(fā)展模式涉足外延并購，受益于收購無錫法蘭，能源裝備業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)398%。公司在2015 年12 月通過非公開發(fā)行股份加現(xiàn)金完成收購無錫市法蘭100%股權(quán)，定增價(jià)為24.47 元/股，具有很好的安全邊際，公司至此開始涉足多樣的發(fā)展模式。公司之前發(fā)展依靠自身對(duì)市場(chǎng)的開拓和產(chǎn)能擴(kuò)張，現(xiàn)今公司使用資本運(yùn)作手段，非公開發(fā)行股份加現(xiàn)金收購無錫法蘭，突顯了公司發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。
    無錫法蘭90%以上的法蘭產(chǎn)品用于石化項(xiàng)目，是中石油、中石化和中海油等重要客戶的合格供應(yīng)商，和公司在客戶結(jié)構(gòu)上形成互補(bǔ)。報(bào)告期內(nèi)，受益于收購無錫法蘭，公司能源裝備業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)398%，其中無錫法蘭為公司貢獻(xiàn)的凈利潤(rùn)為1,368.31 萬元，占公司凈利潤(rùn)總額的56.20%。
    此前，無錫法蘭承諾利潤(rùn)為未來三年共6000 萬元，未達(dá)承諾利潤(rùn)，則需進(jìn)行相應(yīng)補(bǔ)償。我們認(rèn)為，無錫法蘭在第一個(gè)半年度表現(xiàn)搶眼，進(jìn)一步強(qiáng)化了公司能源石化業(yè)務(wù)，公司在發(fā)展模式上的第一波資本拓展得到了很好的體現(xiàn)，未來發(fā)展的提速值得關(guān)注。
    資本運(yùn)作積極運(yùn)行，通過定增項(xiàng)目和發(fā)展基金布局“制造+服務(wù)”、核電、軍工等新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。今年2 月，公司非公開發(fā)行擬募集資金總額不超過4.63 億元，其中擬投入2.4 億元用于閥門服務(wù)快速反應(yīng)中心項(xiàng)目，0.78 億元用于閥門智能制造項(xiàng)目，0.7 億元用于特種閥門研發(fā)試驗(yàn)平臺(tái)項(xiàng)目。此次定增重點(diǎn)投資15 個(gè)閥門服務(wù)快速反應(yīng)中心的建設(shè)，建成后，公司將從單一閥門制造商轉(zhuǎn)型成為“制造+服務(wù)”提供商，每年新增收入可達(dá)1.875 億元，新增稅后凈利潤(rùn)為3192.92 萬元。此外，公司與上海盛宇投資管理有限公司合作設(shè)立了產(chǎn)業(yè)基金，未來產(chǎn)業(yè)基金也將圍繞核電、軍工及其他新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域選擇優(yōu)質(zhì)公司開展投資活動(dòng)。
    盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)：維持“增持”評(píng)級(jí)。暫不考慮定增項(xiàng)目的影響，預(yù)計(jì)公司2016-2018 年EPS0.3 元，0.45 元，0.58 元，對(duì)應(yīng)PE 69.32倍，46.05 倍，35.24 倍。我們看好公司核電訂單交付給公司帶來的業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，看好公司發(fā)展方式轉(zhuǎn)變后的資本運(yùn)作進(jìn)展，給予公司“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：大盤系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，核電安全性風(fēng)險(xiǎn)，核電建設(shè)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，公司定增項(xiàng)目的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。