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報(bào)告期內(nèi)公司參股的天津海光由于其他股東溢價(jià)增資形成投資收益3148 萬(wàn)?？鄯呛髢衾麧?rùn)僅增長(zhǎng)2.1%，主要受累于本期的財(cái)務(wù)費(fèi)用和資產(chǎn)減值損失:財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)118.75%，主要為貸款增加導(dǎo)致利息費(fèi)用增加所致；資產(chǎn)減值損失為2738.28 萬(wàn), 其中壞賬損失1740 萬(wàn)，存貨跌價(jià)損失998.4 萬(wàn)，這與公司目前應(yīng)收賬款與存貨相對(duì)較高有一定關(guān)聯(lián)。
    “數(shù)據(jù)中國(guó)加速計(jì)劃”啟動(dòng)，“百城百行”不斷落地
    2015 年3 月，公司提出了“數(shù)據(jù)中國(guó)”的發(fā)展戰(zhàn)略，通過(guò)建設(shè)“百城百行”云數(shù)據(jù)中心，打造覆蓋中國(guó)的云數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)“讓全社會(huì)共享數(shù)據(jù)價(jià)值”的遠(yuǎn)目標(biāo)。今年4 月，公司進(jìn)一步提出“數(shù)據(jù)中國(guó)加速計(jì)劃”，加速網(wǎng)絡(luò)布局和數(shù)據(jù)匯聚，報(bào)告期內(nèi)“數(shù)據(jù)中國(guó)”落地進(jìn)展喜人，中標(biāo)或合作的方式落地邯鄲、重慶、成都、婁山、包頭、東營(yíng)等多個(gè)地市的云計(jì)算中心項(xiàng)目。
    16-18 年業(yè)績(jī)分別為0.37 元/股、0.49 元/股、0.65 元/股預(yù)計(jì)16-18 年收入增速分別為31%、31%、31%，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)增速分別為33%、34%、33%，對(duì)應(yīng)PE 分別為99、74、56。維持“持有”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    應(yīng)收賬款較高帶來(lái)的壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)；云端轉(zhuǎn)型未達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；傳統(tǒng)硬件業(yè)務(wù)盈利性未能有效改善。