>> 銀河證券-海油工程（600583）低谷調(diào)整積累資源，加速拓展海外市場-160823
| 上傳日期： |
2016/8/23 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
裘孝鋒，趙乃迪 |
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2.我們的觀點
（一）綜合應(yīng)對內(nèi)外部困難，運營基本符合預(yù)期
油氣工程行業(yè)受油價影響低迷，公司整體工作量出現(xiàn)一定幅度的下降，業(yè)績同比下降。
（二）生產(chǎn)項目穩(wěn)步實施，海外收入占比明顯提升
公司海洋工程業(yè)務(wù)營收及毛利下降，非海洋工程項目進展順利，營收與毛利率同步增長。海外收入大幅增長，占營收比重超過1/2。
（三）行業(yè)受油價影響大，低谷調(diào)整改革未來有望回升
原油價格逐漸呈現(xiàn)恢復(fù)趨勢，行業(yè)未來發(fā)展仍具潛力。公司在低谷不斷調(diào)整改革，未來行業(yè)回暖有望率先受益。
（四）海外市場開發(fā)成效顯著，國際化運營能力持續(xù)增強
公司在認(rèn)真分析當(dāng)前國際國內(nèi)海洋工程市場形勢的情況下，明確重點加強國際市場開發(fā)的策略，不斷取得新進展。國際項目工作量提升，項目執(zhí)行運行能力持續(xù)增強，未來優(yōu)勢將不斷突出。
（五）投資建議：
我們預(yù)計2016~2017 年公司的EPS 分別為0.40 元和0.45 元。公司在行業(yè)低谷不斷改革調(diào)整，加速開拓海外市場并不斷提升國際化運營水平，未來有望積累優(yōu)勢脫穎而出。
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