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去年同期公司實(shí)現(xiàn)屬于母公司股東的凈利潤7.37 億元，每股收益0.09 元；
    營業(yè)利潤同比下滑：雖然今年石油天然氣等大宗產(chǎn)品價(jià)格有所反彈，但是國內(nèi)油氣開采投資整體仍表現(xiàn)低迷。在行業(yè)景氣度持續(xù)下行態(tài)勢(shì)下，公司主要產(chǎn)品無縫管以及焊接管利潤空間進(jìn)一步受到擠壓。加之核電進(jìn)展緩慢導(dǎo)致公司核電蒸發(fā)器U 型管訂單尚未放量（去年僅拿到一個(gè)核電蒸發(fā)器U 型管訂單，價(jià)值約9000 萬元），盈利下滑明顯，同比降幅超過15%；
    成立并購基金，外延發(fā)展值得期待：公司在今年7 月底與上海天信景逸投資共同成立并購基金，旨在通過借助專業(yè)投資機(jī)構(gòu)在并購項(xiàng)目募資的能力，提高公司投資并購效率，進(jìn)一步加快公司在高端裝備制造、新材料等高端產(chǎn)業(yè)的布局。公司目前已經(jīng)在油氣特種鋼材以及核電用鋼領(lǐng)域居于國內(nèi)領(lǐng)先地位，未來在并購基金的帶動(dòng)下，公司外延式發(fā)展之路值得期待，有望通過整合新材料等高端制備企業(yè)，打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同合作，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)；
    靜待核電產(chǎn)品訂單放量：公司今年核電產(chǎn)品訂單增長緩慢，主要為堆內(nèi)構(gòu)件、控制棒等核級(jí)控制棒等核級(jí)不銹鋼無縫管，而市場(chǎng)最為期待的核電蒸發(fā)器U 型管今年業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)相對(duì)有限。我們認(rèn)為未來該領(lǐng)域給公司所帶來的業(yè)績(jī)?cè)隽咳灾档闷诖?，十三五期間國內(nèi)核電每年開工機(jī)組數(shù)量6-8 臺(tái)，保守按6 臺(tái)假設(shè)，估算每年核電蒸發(fā)器用管需求量約2400 噸，市場(chǎng)規(guī)模約22 億元。目前國內(nèi)廠家久立與寶銀的總產(chǎn)能在1250 噸（500 噸+750 噸），在政府鼓勵(lì)關(guān)鍵核電部件國產(chǎn)化背景下，未來久立核電業(yè)績(jī)?nèi)杂型瓉肀l(fā)式增長 ；
    投資建議：在公司核電產(chǎn)品訂單尚為放量情況下，目前公司更多將依靠無縫管以及焊接鋼管支撐，石油天然氣領(lǐng)域的景氣程度對(duì)公司業(yè)績(jī)有著舉足輕重的影響。我們認(rèn)為，公司傳統(tǒng)油氣管道業(yè)務(wù)已經(jīng)基本處于底部區(qū)域（油價(jià)底部復(fù)蘇、公司油氣新接訂單以海外居多），繼續(xù)下降空間有限。作為細(xì)分市場(chǎng)的龍頭企業(yè)，公司未來發(fā)展思路十分清晰，核電等領(lǐng)域的高端合金管材、新材料是主攻方向，未來隨著核電重啟的持續(xù)推進(jìn)，新產(chǎn)品新訂單有望持續(xù)放量，預(yù)計(jì)公司2016-2018 年EPS 為0.16 元、0.19 元以及0.23 元，維持“增持”評(píng)級(jí)。