>> 中航證券-川大智勝（002253）主營業(yè)務(wù)整體表現(xiàn)平穩(wěn)，未來持續(xù)受益于新業(yè)務(wù)增長與軍民融合-160811
| 上傳日期： |
2016/8/24 |
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作者： |
李欣 |
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2016年上半年，公司實現(xiàn)營收1.42 億，同比增長72.54%，實現(xiàn)營業(yè)利潤0.15 億元，較上年同期下降1.28%，收入增長而營業(yè)利潤下降的原因主要由毛利率下降所致。公司收入按照項目進度確認(rèn)，因各項目毛利率不同，導(dǎo)致毛利率在各期具有不均衡性。本期主要系“信息化機其他產(chǎn)品與服務(wù)”所涉及的項目毛利率較上年同期下降19.77%，導(dǎo)致整體毛利率下降。雖然營業(yè)利潤同比下降，但歸屬于上市公司股東凈利潤0.14億，較上年同期增長3.07%，符合公司前期經(jīng)營業(yè)績預(yù)計，總體保持穩(wěn)定增長。
文化科技VR 項目完成研發(fā)，組建子公司拓展城市智能系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)。公司數(shù)字化天象廳項目，是基于VR 和虛擬交互演示技術(shù)，適用于科學(xué)文化創(chuàng)新教育的大型全景互動天象科普系統(tǒng)，已完成研發(fā)，第一套系統(tǒng)已在用戶處通過試運行，未來有望在文化VR 方面形成新產(chǎn)品。為了繼續(xù)深化公司智能化空中交通管理和城市智能交通業(yè)務(wù)，公司擬組建從事城市智能系統(tǒng)業(yè)務(wù)的雙創(chuàng)企業(yè)，其中公司占股90%，公司核心員工占股10%，專業(yè)子公司的成立有助于增強公司在此業(yè)務(wù)領(lǐng)域的核心競爭力。
三維人臉識別項目預(yù)計2017 年投入市場，通航政策利好飛行模擬機培訓(xùn)項目。公司高精度三維全臉相機原理樣機及應(yīng)用樣機已經(jīng)完成，進入工程樣機開發(fā)階段。新增的中高精度人臉相機、人像識別應(yīng)用產(chǎn)品等預(yù)計2017 年投入市場。除此之外，公司計劃購置的兩臺A320D 級飛行模擬機，一臺已通過驗收，另一臺將于2017 年投入使用，目前公司已有三臺飛行模擬機投入服務(wù)。隨著今年多項通航政策的頒布實施，我國飛行員培訓(xùn)需求巨大，飛行模擬機培訓(xùn)服務(wù)有望為公司業(yè)績做出重要貢獻。
受益國家軍民融合戰(zhàn)略，軍航空管項目已轉(zhuǎn)入軍航“十三五”規(guī)劃。7 月中央印發(fā)《關(guān)于經(jīng)濟建設(shè)和國防建設(shè)融合發(fā)展的意見》，其中明確加快引導(dǎo)有優(yōu)勢民營企業(yè)進入武器裝備科研生產(chǎn)和維修領(lǐng)域（民參軍），并提出優(yōu)化空域結(jié)構(gòu)，推進空域分類管理和低空空域管理改革。公司是空管產(chǎn)品中民參軍的典范，報告期內(nèi)新增軍工任務(wù)合同額超過2015 年全年，民航空管業(yè)務(wù)較上年同期相比保持穩(wěn)定，2013 年中標(biāo)的2.38 億軍航空管項目已轉(zhuǎn)入軍航“十三五計劃”，未來有望持續(xù)受益于軍民融合戰(zhàn)略。
風(fēng)險提示：產(chǎn)品訂單不達預(yù)期，新業(yè)務(wù)推廣不達預(yù)期，市場競爭加劇。
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