>> 海通證券-星網(wǎng)銳捷(002396)公司跟蹤報告：K米全面發(fā)力,發(fā)布“K米智慧KTV“互聯(lián)網(wǎng)娛樂增值系統(tǒng)-160825
| 上傳日期： |
2016/8/26 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
朱勁松 |
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星網(wǎng)銳捷產(chǎn)品線涉及企業(yè)級網(wǎng)絡設(shè)備、云終端、數(shù)字娛樂、企業(yè)通訊產(chǎn)品、以及智慧科技產(chǎn)品等，受益于十三五期間企業(yè)信息化的投入加大，公司主營業(yè)務穩(wěn)健增長。
積極布局云計算領(lǐng)域。公司積極布局云計算，通過對企業(yè)級網(wǎng)絡設(shè)備、通訊產(chǎn)品、終端設(shè)備、視頻應用及系統(tǒng)解決方案等資源的整合，“端”、“管”、“云”三個子產(chǎn)品線融合發(fā)展，形成了更加高效、便捷、安全的云計算解決方案。
著力打造云支付業(yè)務。隨著移動互聯(lián)網(wǎng)、移動支付、大數(shù)據(jù)等新技術(shù)的出現(xiàn)，電子支付的云支付時代已經(jīng)逐漸到來，公司作為國內(nèi)領(lǐng)先的電子支付產(chǎn)品供應商，云支付整體解決方案提供商和“智慧支付”理念的倡導者，最早推出了云支付解決方案，引領(lǐng)了國內(nèi)POS行業(yè)的發(fā)展。
K米打造“互聯(lián)網(wǎng)+KTV”。作為KTV信息化轉(zhuǎn)型的領(lǐng)導者，公司推出K米KTV的APP，引入VR/AR技術(shù)和直播應用，并發(fā)布了“K米〃智慧KTV”互聯(lián)網(wǎng)娛樂增值系統(tǒng)，K米不僅是KTV行業(yè)O2O垂直入口，還是基于聯(lián)網(wǎng)KTV點播系統(tǒng)的泛娛樂平臺，從擴大消費人群結(jié)構(gòu)、豐富娛樂體驗內(nèi)涵，提升經(jīng)營績效幾個方面，終結(jié)KTV的各種運營難題，推動KTV行業(yè)步入互聯(lián)網(wǎng)化的快車道。
盈利預測與投資建議。我們預計星網(wǎng)銳捷2016～2018 年營業(yè)收入分別為54.93億元（+21.61%）、66.08 億元(+20.31%)、80.26 億元（+21.46%）；歸屬上市公司股東對應的凈利潤分別為3.38 億元、3.83 億元、4.33 億元，同比增速分別為28.79%、13.30%、13.14%，EPS 分別為0.63 元、0.71 元、0.80 元，對應PE 分別為30、27、24 倍，我們看好星網(wǎng)銳捷傳統(tǒng)主業(yè)的穩(wěn)健增長和K 米互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，維持此前的“買入”評級和六個月目標價22.05 元，對應2016 年動態(tài)PE為35 倍。
催化劑。傳統(tǒng)企業(yè)網(wǎng)絡業(yè)務穩(wěn)健增長，K 米業(yè)務快速拓展。
主要風險因素。企業(yè)級網(wǎng)絡設(shè)備市場受經(jīng)濟影響增速下滑；系統(tǒng)性估值波動風險。
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