>> 中銀國際-興業(yè)證券（601377）上半年凈利潤11億，處罰落地、回購?fù)瓿?160826
| 上傳日期： |
2016/8/26 |
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來源： |
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作者： |
魏濤，羅惠洲 |
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每股收益0.167元，同比減少68.77%。2016年6月，歸屬于母公司凈資產(chǎn)達(dá)到303.84億元，比2015年同期增加64.1%，杠桿率約為3.73倍，比2015年6月6.15倍的杠桿率略有明顯下降。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率3.92%，比2015年減少14.44個百分點。
2016年7月27日，興業(yè)證券收到中國證監(jiān)會《行政處罰決定書》。公司在推薦欣泰電氣申請首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市過程中，未遵守業(yè)務(wù)規(guī)則和行業(yè)規(guī)范，未勤勉盡責(zé)地對欣泰電氣 IPO 申請文件進(jìn)行審慎核查。鑒于公司和相關(guān)人員能夠配合調(diào)查，積極研究制定先行賠償方案，補(bǔ)償投資者因欣泰電氣虛假陳述而遭受的投資損失。證監(jiān)會對公司給予警告，沒收保薦業(yè)務(wù)收入1,200萬元，并處以2,400萬元罰款；沒收承銷股票違法所得2,078萬元，并處以60萬元罰款。
【興業(yè)證券業(yè)務(wù)開展情況】
2016年上半年公司代理買賣股票、基金、債券交易總金額60,858億元，市場份額1.81%，位居第16位，排名與年初持平，其中股票基金交易總金額18,406億元，市場份額1.33%，位居第19位，排名比年初下降2位。公司實現(xiàn)代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入4.76億元，較去年同期下降70.66%；實現(xiàn)交易單元席位租賃收入2.52億元，較去年同期下降39.62%。另一方面，公司繼續(xù)堅持推進(jìn)產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)，實現(xiàn)代理銷售金融產(chǎn)品收入9,378萬元，較去年同期增長0.58%。 2016年上半年，公司信用交易業(yè)務(wù)受市場影響規(guī)模下降。根據(jù)交易所公布數(shù)據(jù)，截至報告期末，公司融資融券余額達(dá)113.81億元，比年初下降23.26%，低于行業(yè)降幅，排名行業(yè)第18位，與年初持平。上半年實現(xiàn)融資融券利息收入4.72億元，同期下降48.29%。根據(jù)交易所公布數(shù)據(jù)，報告期末公司股票質(zhì)押業(yè)務(wù)待回購交易金額146.79億元，較年初下降7.39%，位居行業(yè)第22位，較年初下降7位。 公司投行于2016年6月12日因欣泰電氣項目欺詐發(fā)行遭到證監(jiān)會立案調(diào)查，業(yè)務(wù)暫停受理。期間，公司積極主動配合調(diào)查，積極研究制定先行賠償方案，公司在收到處罰決定書后于8月11日繼續(xù)開展業(yè)務(wù)。在業(yè)務(wù)進(jìn)度受到一定程度的影響下，2016年上半年股權(quán)融資業(yè)務(wù)完成主承銷1個IPO項目、6個增發(fā)項目，2個可轉(zhuǎn)債項目，1個配股項目，實際主承銷金額85.16億元。上半年債券一級市場融資創(chuàng)歷史新高，公司在嚴(yán)格風(fēng)險控制的情況下大力發(fā)展業(yè)務(wù)，債券融資業(yè)務(wù)完成主承銷73支各類債券項目，實際主承銷金額696.15億元。此外，投行業(yè)務(wù)繼續(xù)堅持公司目標(biāo)客戶、目標(biāo)行業(yè)和目標(biāo)區(qū)域的核心策略，項目儲備進(jìn)一步增加。 客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。報告期內(nèi)，興證資管有效把握市場機(jī)遇，推行主動管理業(yè)務(wù)。上半年共成立26只集合理財產(chǎn)品，成立規(guī)模33.76億元，集合理財產(chǎn)品市值累計320億，較年初上升31%。截至6月末，公司受托管理本金規(guī)模1457億元。報告期內(nèi)公司實現(xiàn)受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入3.51億元，同比下降23.98%。 報告期內(nèi)，興全基金投資管理能力穩(wěn)居業(yè)內(nèi)前列，管理基金資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長。2016上半年實現(xiàn)營業(yè)收入7.10億元，同比下降20.90%，下降的主要原因有以下三點：第一，專戶產(chǎn)品管理費(fèi)收入及業(yè)績報酬收入較同期有較大幅度下降；第二，基金產(chǎn)品分紅及專戶產(chǎn)品價差收益較同期下降甚多；第三，較同期相比，市場活躍程度不高，所以手續(xù)收入也有所下降。上半年凈利潤3.24億元，同比下降26.40%，利潤同比下降主要原因是營業(yè)收入的下降。公司管理資產(chǎn)總規(guī)模（含子公司）由年初的1,758億元增加到1,824億元，增長3.73%，其中，公募基金管理規(guī)模由1,131億元增加到1,249億元，增長10.43%；專戶規(guī)模由627億元下降到575億元，減少8.34%。 公司持續(xù)加大證券投資業(yè)務(wù)自有資金規(guī)模，重點增加了固定收益類、權(quán)益類及新三板做市業(yè)務(wù)的資金配臵，積極開展完全對沖的無風(fēng)險套利投資交易，實現(xiàn)證券自營投資收益和公允價值變動合計5.30億元。權(quán)益類投資方面，上半年二級市場波動較大，公司堅持控制風(fēng)險、合理調(diào)整倉位，最終獲得正收益。固定收益類投資方面，公司有力抓住風(fēng)險和機(jī)遇，總體降低投資杠桿，獲得良好絕對收益。同時，公司積極開展新三板做市、利率互換、權(quán)益互換、股指期權(quán)、另類投資等業(yè)務(wù)，投資范圍不斷擴(kuò)大，部分業(yè)務(wù)盈利能力穩(wěn)步增強(qiáng)。
【建議關(guān)注興業(yè)證券的邏輯】
1、行政處罰落地，投行復(fù)工。公司投行于2016年6月12日因欣泰電氣項目欺詐發(fā)行遭到證監(jiān)會立案調(diào)查，業(yè)務(wù)暫停受理。期間，公司積極主動配合調(diào)查，并于7月出資人民幣5.5億元設(shè)立先行賠付專項基金公司。公司投行部門在收到處罰決定書后于8月11日繼續(xù)開展業(yè)務(wù)。 2、公司回購6,800萬股，約5.44億元已完成，后續(xù)擬推進(jìn)長效激勵制度。興業(yè)證券為充分保護(hù)廣大股東的利益，增強(qiáng)投資者信心，同時有效推進(jìn)公司員工持股計劃，進(jìn)一步完善公司的長效激勵機(jī)制，在2016年2月-8月以集中競價交易方式回購公司股份。截至2016年8月18日，公司已回購股份數(shù)量為68,000,243股，占
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