>> 國泰君安-廣日股份(600894)2016年中報點評：業(yè)績略低于預(yù)期，資本運作力度加大-160828
| 上傳日期： |
2016/8/30 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
黃琨，呂娟，陳 |
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此報告為加密報告 |
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行業(yè)景氣度持續(xù)下行，業(yè)績略低于預(yù)期：公告2016 年1-6 月份收入、利潤分別下滑8.62%、6.05%，略低于預(yù)期，電梯整機下滑9.32%、零部件下滑19.76%，維保增長12.46%，日立電梯投資收益1.73 億元，同比下滑14%，主要是電梯行業(yè)上半年景氣度持續(xù)下行，廣日電梯和日立電梯均出現(xiàn)不同程度下滑；綜合毛利率23.26%，同比增加1.64 個百分點，銷售費用率2.92%、管理費用率11.59%，分別同比增加0.13、1.65 個百分點。
資本運作力度加大，資本投資和實業(yè)經(jīng)營并駕齊驅(qū)：繼2016 年4 月擬以自有資金2 億元參與發(fā)起設(shè)立廣州國資創(chuàng)新基金后，公司又?jǐn)M以不超過5億元自有資金進(jìn)行證券投資，旨在促進(jìn)資本投資和實業(yè)投資結(jié)合，助推現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)做大做強，如持股新筑股份3.71%，成為其第二大股東，一是分享新筑股份發(fā)展紅利，二是與新筑股份的產(chǎn)品和技術(shù)在軌道交通相關(guān)市場的開拓中形成業(yè)務(wù)協(xié)同和互補，主要是電梯和屏蔽門業(yè)務(wù)。
股價催化劑：國企改革升溫、外延并購落地。
風(fēng)險提示：房地產(chǎn)大幅下滑。
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