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同時(shí)，公司預(yù)計(jì)1~9 月凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)不低于150%。
    評(píng)論：
    1、磁材業(yè)務(wù)維持穩(wěn)定，轉(zhuǎn)讓上海電驅(qū)動(dòng)推動(dòng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。公司上半年磁材業(yè)務(wù)基本維持穩(wěn)定，收入小幅下滑1.5%，毛利率基本持平；伺服電機(jī)銷(xiāo)售收入大幅增長(zhǎng)55%，但毛利率下滑6 個(gè)百分點(diǎn)。其中二季度稀土永磁材料與伺服電機(jī)銷(xiāo)售量均環(huán)比上升，綜合毛利率32%，較一季度大幅提升，實(shí)現(xiàn)毛利1.3 億元，環(huán)比增加128%。同時(shí)，上半年公司完成對(duì)上海電驅(qū)動(dòng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑢?shí)現(xiàn)投資收益8.4億元，推動(dòng)上半年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。
    2、公司為國(guó)內(nèi)永磁材料龍頭之一，將受益下游需求增長(zhǎng)。公司目前擁有釹鐵硼坯料產(chǎn)能8000 噸，為國(guó)內(nèi)第二大釹鐵硼永磁材料供應(yīng)商。同時(shí)公司不斷加大研發(fā)投入，上半年投入3083 萬(wàn)元，同比增加98%，占收入4%以上，處于高研發(fā)投入狀態(tài)，未來(lái)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力或進(jìn)一步提升。公司產(chǎn)品主要用于汽車(chē)磁鋼、VCM磁鋼等領(lǐng)域，隨著下游新能源汽車(chē)快速發(fā)展，將推動(dòng)稀土永磁材料需求快速增長(zhǎng)，作為國(guó)內(nèi)稀土永磁龍頭企業(yè)，公司將持續(xù)受益。
    3、伺服電機(jī)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，或成公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。伺服電機(jī)主要應(yīng)用于數(shù)控機(jī)床、機(jī)器人等自動(dòng)控制領(lǐng)域，受益于國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)需求將維持高速增長(zhǎng)。公司2014 年開(kāi)始進(jìn)入伺服電機(jī)領(lǐng)域，近兩年公司伺服電機(jī)產(chǎn)銷(xiāo)量一直維持快速增長(zhǎng)，2015 年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售6444 臺(tái)，且毛利率維持在30%以上，未來(lái)將成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
    4、公司將受益稀土價(jià)格回暖帶來(lái)業(yè)績(jī)提升。稀土價(jià)格長(zhǎng)期處于底部，產(chǎn)業(yè)私挖濫采嚴(yán)重，幾乎全行業(yè)虧損，將倒逼國(guó)家整治，稀土價(jià)格將有望回暖。磁材采用毛利定價(jià)模式，公司目前原材料+商品庫(kù)存約4 億元，將受益稀土價(jià)格回暖帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
    5、公司為國(guó)內(nèi)稀土永磁材料龍頭企業(yè)，未來(lái)將受益下游需求增長(zhǎng)及稀土價(jià)格回暖帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。預(yù)計(jì)公司2016/2017/2018 年凈利潤(rùn)為9.4/5.0/5.9 億元，對(duì)應(yīng)EPS 1.69/0.91/1.06 元，維持強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：稀土價(jià)格持續(xù)低迷；大盤(pán)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。