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    預(yù)計(jì)現(xiàn)有汽車電子業(yè)務(wù)有望穩(wěn)定增長(zhǎng)。變速操縱器及軟軸：產(chǎn)品升級(jí)+配套量增加。自動(dòng)變速操縱器比重提升及配套量增加，預(yù)計(jì)16年變速操縱器和軟軸產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)20%以上。電子油門踏板：未來盈利貢獻(xiàn)有望提升。未來受益于公司新產(chǎn)品的量產(chǎn)，電子油門踏板類業(yè)務(wù)收入和毛利貢獻(xiàn)有望逐年提升。汽車?yán)鳎和卣剐驴蛻簦型略鲇?。由配套自主品牌車企順利切入上汽大眾和一汽大眾配套體系，預(yù)計(jì)16年收入有望增長(zhǎng)30%以上。
    雪利曼+高發(fā)：聯(lián)手布局智能網(wǎng)聯(lián)。汽車CAN總線是車聯(lián)網(wǎng)的核心組成部分，雪利曼CAN總線競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力強(qiáng)，已覆蓋國(guó)內(nèi)主要大中客車及中重卡公司。雪利曼CAN總線、T-BOX、虛擬儀表盤，可提升客車運(yùn)營(yíng)效率和行駛安全，對(duì)客車實(shí)現(xiàn)時(shí)時(shí)監(jiān)控，除了客車的車聯(lián)網(wǎng)運(yùn)用外，雪利曼車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品還有望拓展至物流企業(yè)車輛運(yùn)營(yíng)及政府公共用車運(yùn)營(yíng)管理。預(yù)計(jì)隨著車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)提升及運(yùn)營(yíng)成熟、滲透率提高，雪利曼車聯(lián)網(wǎng)有望成為新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。
    擬定增項(xiàng)目加速向中高端汽車電子升級(jí)。電子換檔：產(chǎn)品升級(jí)，新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。國(guó)內(nèi)電子換擋系統(tǒng)廠家多為合資企業(yè)， 公司與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在性價(jià)比及客戶方面，電子換檔升級(jí)產(chǎn)品有望在原配套客戶上優(yōu)先進(jìn)行配套。虛擬儀表盤：背靠雪利曼實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級(jí)。憑借雪利曼電子技術(shù)+產(chǎn)品價(jià)格，虛擬儀表盤有望率先進(jìn)入新能源汽車及傳統(tǒng)自主品牌車企配套體系，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后有望成為新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。
    財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與投資建議：預(yù)測(cè)2016-2018年EPS1.02、1.29、1.57元（未考慮雪利曼并表以及定增募投項(xiàng)目），可比公司為汽車電子及車聯(lián)網(wǎng)相關(guān)公司，可比公司16年P(guān)E平均估值62倍，目標(biāo)價(jià)63元，給予買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：變速器操縱器及軟軸、拉鎖配套量低于預(yù)期、募投項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期。