>> 銀河證券-長盈精密(300115)投資設立氫源動力，布局氫燃料電池及關鍵部件-160829
| 上傳日期： |
2016/9/2 |
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pdf |
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作者： |
王莉，楊明輝 |
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政策成為推動力，2015 年底科技部“十三五”新能源汽車重點專項布局中提及燃料電池，且2016 年5 月底國家發(fā)改委與能源局在能源技術革命創(chuàng)新行動計劃中也重點提到加強對氫能與燃料電池任務布局。
技術進步加速，近年，豐田、本田、奔馳、通用、現(xiàn)代、福特、寶馬等國際車廠推出燃料電池汽車計劃，并發(fā)布商業(yè)化車型。
在政策及技術進步加速，商業(yè)化量產車型不斷出現(xiàn)的情況下，未來氫燃料電池將迎來快速發(fā)展期。
（二）燃料電池能力強，關鍵部件有協(xié)同
新能源汽車及智能汽車是公司轉型升級的最重要戰(zhàn)略方向。上海其元本次投資參股設立氫源動力，進入氫燃料電池行業(yè)。
一方面，氫源動力依托于國內知名燃料電池研究機構，團隊技術背景深厚，未來有望成功開發(fā)氫燃料電池電堆及核心部件。
另一方面，氫燃料電池所需關鍵部件之一的金屬雙極板，目前主要使用不銹鋼和鈦合金，金屬雙極板的技術難點在于成型技術和金屬雙極板表面處理技術，長盈精密作為3C 領域精密金屬結構件的大型制造企業(yè)，對于金屬材料的鑄造、成型、打磨、表面處理等技術具有豐富的經驗，因此，在金屬極板的制造上公司將具有先天的優(yōu)勢，現(xiàn)有的公司業(yè)務能夠與金屬極板加工形成較強的協(xié)同效應。
3．投資建議
我們看好公司深耕金屬外觀件，積極布局自動化設備及新能源汽車配套組件，我們預計2016/2017/2018 年EPS 為0.75/1.06/1.40 元，給予推薦評級。
4．風險提示：氫燃料電池市場發(fā)展不及預期。
敬請關注我們前期發(fā)布燃料電池行業(yè)深度報告《電子行業(yè)燃料電池汽車全產業(yè)鏈深度研究：政策為帆，“氫”心起航-160527》
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