>> 聯(lián)訊證券-東方國信（300166）中報點評-營收快速增長，擬并購醫(yī)療大數(shù)據(jù)公司銳軟科技-160905
| 上傳日期： |
2016/9/5 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
王鳳華，郭佳楠 |
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公司凈利潤增速僅為25.93%，主要因為營收占比51%的技術開發(fā)及服務毛利率下降10.55%，營收占比31%的軟件業(yè)務毛利率下降15.56%。
擬3.6億收購銳軟科技，增強醫(yī)療大數(shù)據(jù)業(yè)務：8月31公告，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結合的方式收購北京銳軟科技股份有限公司100%股權。其中，發(fā)行股份支付對價26,230萬元，發(fā)行價格為21.76元/股，共發(fā)行12,054,225股。銳軟科技承諾2016年-2019年凈利潤不低于2,580萬元/3,350萬元/4,360萬元/5,670萬元。銳軟科技成立于2004年，專注醫(yī)療信息化，醫(yī)療數(shù)據(jù)處理產(chǎn)品已應用在國家衛(wèi)計委44家下屬醫(yī)院及省市各地醫(yī)院等累計超過200家。主要業(yè)務是將從醫(yī)院各信息系統(tǒng)中主動采集的異構醫(yī)療數(shù)據(jù)，經(jīng)過治理、標準化處理轉換成質(zhì)量高、標準化的醫(yī)療數(shù)據(jù)，以基于Hadoop的大數(shù)據(jù)存儲與計算為核心，以大數(shù)據(jù)分析服務為目標的整體解決方案。其全面的醫(yī)療大數(shù)據(jù)業(yè)務補充了公司的醫(yī)療板塊，在技術和客戶資源等方面發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢，成為公司業(yè)務外延橫向拓展的又一力作。
構建跨行業(yè)大數(shù)據(jù)格局：公司主要服務于國內(nèi)三大電信運營商，2015年營收占比為52.39%。報告期內(nèi)，在金融、政府、互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)、能源、農(nóng)業(yè)等領域橫向推廣各有成效，已構建起多元化、跨行業(yè)的大數(shù)據(jù)行業(yè)版圖。2016年5月，公司完成了2015年非公開發(fā)行股票的登記及上市工作，募集資金17.96億元，用于建設大數(shù)據(jù)分析服務平臺項目、互聯(lián)網(wǎng)銀行平臺項目、工業(yè)大數(shù)據(jù)智能互聯(lián)平臺項目、城市智能運營中心項目、分布式大數(shù)據(jù)處理平臺項目。
盈利預測與投資建議： 公司是大數(shù)據(jù)領域的領軍企業(yè)，多個行業(yè)的大數(shù)據(jù)均卓有成效，收購醫(yī)療大數(shù)據(jù)企業(yè)將進一步提升綜合實力。2016-2018年EPS預測分別為：0.52、0.70和0.89元，維持"增持"評級。
風險提示
相關項目合作整體營收不及預期，市場風險，政策風險。
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