>> 中信建投-云賽智聯(600602)國企集團打造“互聯網+”巨艦，新時代開啟新篇章(更新)-160906
| 上傳日期： |
2016/9/6 |
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pdf |
來源： |
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買入 |
作者： |
武超則 |
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公司此輪優(yōu)質資產組合體現的是互聯網全生態(tài)鏈的布局，未來戰(zhàn)略是實現“智慧城市綜合解決方案提供商”，以及“中國一流的信息服務提供商”。
儀電集團歷史悠久、資產證券化預期強烈
根據儀電集團戰(zhàn)略部署，未來將持續(xù)積極推動旗下核心業(yè)務板塊資產證券化。我們認為，隨著國企改革進程推進，儀電集團向信息化轉型步伐加快，云賽智聯作為集團三家上市公司中唯一一家以信息產業(yè)為主導的企業(yè)，有望成為優(yōu)質資產整合的首選平臺。
集團優(yōu)勢護航智慧城市建設
儀電集團作為發(fā)展歷史悠久的大型國有獨資企業(yè)，長期與政府保持著密切合作關系。云賽智聯公司在打通政府方和金融渠道方面有著強大優(yōu)勢，保證公司的智慧城市業(yè)務可以在PPP 模式架構下進行有效的發(fā)展。
智慧城市全產業(yè)鏈布局
2016 年3 月，云賽智聯與微軟簽署包含三個層次的戰(zhàn)略合作協(xié)議：（1） “雙創(chuàng)平臺”和“微軟云暨移動應用孵化平臺”領域的合作，（2） 雙方將圍繞云計算技術在電子政務和公共安防應用領域開展市場合作，（3） 雙方共同推進“智慧城市”項目合作。
滄海遺珠：軍工業(yè)務保持快速增長
公司過往在制造領域積累深厚，其中主要為部隊大型艦艇雷達通訊設備作研發(fā)與生產制造的廣電通信技與美多通信是公司傳統(tǒng)制造領域保留下來的優(yōu)質資產，并且未來具備相當的成長空間。
盈利預測與估值
我們預測公司16-18 年實現營業(yè)收入38.51 億、52.38 億、68.65億，凈利潤3.08 億、4.05 億、5.23 億元，EPS 分別為0.23 元、0.31 元、0.39 元，對應的2016-2018 年PE 為49.19X、37.49X、29.00X。
我們堅定看好公司的智慧城市業(yè)務發(fā)展，認可公司在全產業(yè)鏈布局的前沿行動。綜合考慮公司的市值和估值水平，給予買入評級，目標價20.36 元，建議重點關注！
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