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>> 招商證券-中科金財(cái)(002657)設(shè)立國(guó)富金財(cái),互聯(lián)網(wǎng)金融布局又下一城-160908
上傳日期:   2016/9/9 大小:   722KB
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評(píng)級(jí):   謹(jǐn)慎推薦 作者:   劉澤晶,周楷寧
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    事件:公司及公司全資子公司參與出資設(shè)立北京國(guó)富金財(cái)市場(chǎng)投資合伙企業(yè),注冊(cè)資金為30,000萬(wàn)元,其中,公司作為有限合伙人認(rèn)繳出資10,200萬(wàn)元。
    又下一城,互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)布局趨于完善:本次設(shè)立的國(guó)富金財(cái)將重點(diǎn)專注于投資建設(shè)并運(yùn)營(yíng)金融資產(chǎn)交易所或交易中心。此舉有助于進(jìn)一步完善公司的“牌照、資金、資產(chǎn)、數(shù)據(jù)”互聯(lián)網(wǎng)金融閉環(huán)生態(tài)體系。我們看到,近年公司在逐步發(fā)力從一個(gè)金融IT供應(yīng)商向金融資產(chǎn)證券化平臺(tái)轉(zhuǎn)換,打通資產(chǎn)證券化從信息到交易的各個(gè)環(huán)節(jié)。在牌照方面,公司已通過參股大連金融資產(chǎn)交易所和安糧期貨獲得突破。在資產(chǎn)端,公司與中航資本等央企不斷加強(qiáng)合作。數(shù)據(jù)端,公司通過參股國(guó)信新網(wǎng)獲得。資金端,公司針對(duì)中小銀行的銀銀聯(lián)盟平臺(tái)有望順利推進(jìn)。而國(guó)富金財(cái)?shù)脑O(shè)立有望大力增強(qiáng)公司在交易環(huán)節(jié)的卡位優(yōu)勢(shì),確保核心環(huán)節(jié)的領(lǐng)先地位。
    引入“關(guān)鍵”高管,確保交易端布局專業(yè)度:本次的合伙協(xié)議指定了一位“關(guān)鍵人士”——熊焰先生擔(dān)任所投資的金融資產(chǎn)交易所或交易中心的董事長(zhǎng)或總經(jīng)理。熊焰先生擁有豐富的金融交易所管理經(jīng)驗(yàn),曾任北京產(chǎn)權(quán)交易所總裁和董事長(zhǎng)、北金所總裁和董事長(zhǎng),中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)等職務(wù)。此舉有助于確保公司未來(lái)在交易環(huán)節(jié)布局的專業(yè)性。
    與政府合作,“規(guī)模+聯(lián)動(dòng)”效應(yīng)有望凸顯:國(guó)富金財(cái)將通過與全國(guó)各地方政府或國(guó)企合作的形式建設(shè)并運(yùn)營(yíng)金融資產(chǎn)交易所,未來(lái)將實(shí)現(xiàn)各金融資產(chǎn)交易所之間客戶互換、資產(chǎn)互換,進(jìn)而提升整個(gè)平臺(tái)的效率和活躍度,通過統(tǒng)一輸出業(yè)務(wù)模式、系統(tǒng)和運(yùn)營(yíng)管理,實(shí)現(xiàn)集群優(yōu)勢(shì)?!耙?guī)模+聯(lián)動(dòng)”效應(yīng)顯著。
    維持“審慎推薦-A”評(píng)級(jí):公司在互聯(lián)網(wǎng)金融的布局愈發(fā)完善,我們維持公司2016-18年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)為2.33/3.05/4.23億元,對(duì)應(yīng)eps為0.69/0.9/1.25元,考慮到公司金融資產(chǎn)證券化平臺(tái)潛在的爆發(fā)性,維持“審慎推薦-A”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示: 1、金融資產(chǎn)交易平臺(tái)進(jìn)度低于預(yù)期; 、金融資產(chǎn)交易平臺(tái)進(jìn)度低于預(yù)期; 、金融資產(chǎn)交易平臺(tái)進(jìn)度低于預(yù)期; 2、互聯(lián)網(wǎng)金融政策限制。 、
 
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