>> 廣發(fā)證券-孚日股份（002083）員工持股計劃構(gòu)建長效激勵機制-160923
| 上傳日期： |
2016/9/23 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
糜韓杰 |
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此報告為加密報告 |
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本次持股計劃上限為6882 萬元，參與認購員工712 人，其中董事、監(jiān)事、高管9 人。本次持股計劃鎖定期12 個月，存續(xù)期36 個月。計劃將在獲得公司股東大會通過后實施。
持股計劃激勵全面，實現(xiàn)利益高度綁定
本次持股計劃擬參與員工712 人，其中總經(jīng)理、監(jiān)事會主席、董秘等9人擬認購370 萬元，占員工持股計劃總份額的5.38%，其他94.62%將由公司及子公司骨干員工視實際情況認購。本次持股計劃覆蓋人員廣，將公司利益與員工利益全面綁定，且鎖定期一年，存續(xù)期三年，激勵持續(xù)期長，促進公司長遠發(fā)展。
主業(yè)穩(wěn)定增長，未來業(yè)績彈性大
公司出口訂單充足，產(chǎn)能飽滿，受益于人民幣兌美元、日元貶值，公司收入、利潤有望增加。同時公司擁有約30 億融資額，貸款基準(zhǔn)利率下降有助于減少利息支出。預(yù)計16 年主業(yè)凈利潤高增長。公司15 年出資3000萬設(shè)立山東孚日售電有限公司，擬切入當(dāng)?shù)厥垭娛袌觯怀鲑Y2 億設(shè)立北京信遠昊海投資有限公司，旨在幫助公司考察合適的投資項目，尋求多元化發(fā)展切入點，預(yù)計未來投資項目會陸續(xù)落地。
16-18 年業(yè)績分別為0.44 元/股、0.48 元/股、0.51 元/股預(yù)計公司16 年EPS 0.44 元/股，對應(yīng)16 年P(guān)E 15 倍，遠低于行業(yè)平均21 倍。公司業(yè)績穩(wěn)定，有較強的安全邊際，考慮到發(fā)展售電業(yè)務(wù)和設(shè)立投資公司探索多元化經(jīng)營，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
匯率波動風(fēng)險；消費市場低迷、對外投資和新業(yè)務(wù)拓展等風(fēng)險；
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