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前三季度EPS為0.81元，每股凈資產(chǎn)10元，ROE為8.1%。下半年以來隨著市場(chǎng)逐步企穩(wěn)，業(yè)績(jī)同比跌幅收窄。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，前3季度投行、資管營(yíng)收貢獻(xiàn)分別達(dá)14%和20%，較2015年水平上升幅度超100%。公司維持了較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，多項(xiàng)指標(biāo)保持行業(yè)前列，投行、資管業(yè)績(jī)逆勢(shì)實(shí)現(xiàn)亮麗增長(zhǎng)。 
    股權(quán)融資優(yōu)勢(shì)維持，市場(chǎng)地位鞏固，業(yè)績(jī)靚麗增長(zhǎng) 
    Q3投行凈收入7億元，環(huán)比-9%，同比+93%；前三季度累計(jì)21億元，同比+82%。公司持續(xù)推動(dòng)向"資源配置型投行"轉(zhuǎn)型，打造服務(wù)全業(yè)務(wù)鏈，實(shí)現(xiàn)盈利模式多元化。股權(quán)承銷保持領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，前三季度完成承銷項(xiàng)目41個(gè)，其中再融資項(xiàng)目31個(gè)，行業(yè)排名第1，股權(quán)主承銷金額521億元。債券承銷調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化資源協(xié)同，上半年發(fā)行數(shù)量191個(gè)，主承銷金額1806億元，排名第5。截止2016年10月21日新三板累計(jì)掛牌企業(yè)281家，行業(yè)排名第7。 
    資管領(lǐng)先地位凸顯，投資多元化發(fā)展 
    Q3資管凈收入10.3億元，環(huán)比+1%，同比+14%；前三季度累計(jì)31億元，同比+30%。公司積極拓展機(jī)構(gòu)及高凈值客戶，主動(dòng)管理規(guī)模居前。截止2016年10月21日子公司廣發(fā)資管發(fā)行產(chǎn)品84只，資產(chǎn)凈值4026億元，占行業(yè)總規(guī)模比重23%，排名第1。Q3實(shí)現(xiàn)投資凈收益18億元，環(huán)比-14%，同比+5%；前3季度累計(jì)54億元，同比下降37%。公司投資風(fēng)格風(fēng)格穩(wěn)健，倉(cāng)位控制靈活，主要受市場(chǎng)影響業(yè)績(jī)出現(xiàn)回落。直投、私募股權(quán)、另類投資業(yè)務(wù)并進(jìn)發(fā)展，打造多層次金融服務(wù)商。 
    財(cái)富管理轉(zhuǎn)型深化，資本中介業(yè)績(jī)環(huán)比改善 
    Q3實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)凈收入13億元，環(huán)比-1%，同比-57%；前三季度累計(jì)42億元，同比-62%。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)打造財(cái)富管理+互聯(lián)網(wǎng)金融雙輪驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)模式，財(cái)富管理開啟國(guó)內(nèi)智能投顧先河，互金加大轉(zhuǎn)型力度，提供綜合一體化的經(jīng)紀(jì)服務(wù)前3季度股基交易量9.32萬億元，市場(chǎng)份額4.5%，較上半年的4.32%略有回升；前3季度股基傭金率0.045%。資本中介業(yè)務(wù)加強(qiáng)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理，Q3利息凈收入1.76億元，環(huán)比+54%，同比-69%；前三季度累計(jì)3.4億元，同比下降88%。截止2016年9月末兩融余額491億元，市占率5.63%，排名行業(yè)第3。截至2016年9月末股權(quán)質(zhì)押市值354億元，市占率，排名行業(yè)第8。
    綜合實(shí)力突出，核心優(yōu)勢(shì)顯著 
    公司是中國(guó)領(lǐng)先現(xiàn)代投資銀行，綜合金融服務(wù)能力領(lǐng)先，創(chuàng)新業(yè)務(wù)能力突出。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)較優(yōu)，市場(chǎng)化機(jī)制優(yōu)勢(shì)明顯。近年來境外業(yè)務(wù)布局加速，看好公司的綜合實(shí)力和較強(qiáng)的品牌價(jià)值，預(yù)計(jì)2016-18年EPS為1.11元、1.29元和1.48元，對(duì)應(yīng)PE為16倍、13倍和11倍，維持增持評(píng)級(jí)。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：業(yè)務(wù)開展不如預(yù)期，市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。