>> 華融證券-醫(yī)藥-桂林三金（002275）跟蹤點評：三季報符合預(yù)期，新藥研發(fā)進展順利-161024
| 上傳日期： |
2016/10/24 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
張科然 |
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關(guān)聯(lián)交易并表導(dǎo)致業(yè)績大幅改善，新藥研發(fā)進展順利
上半年，上市公司支付三金集團5,906.55 萬元，全資收購了其旗下的桂林金可罐頭食品有限公司和桂林金可保健品有限公司，7 月份開始納入合并報表范圍。桂林金可保健品有限公司致力于發(fā)展天然營養(yǎng)保健食品，主要產(chǎn)品有西瓜霜喉口寶、西瓜霜牙膏、玉葉清涼糖、伊美康膠囊、銀杏茶、三清茶等等，豐富了上市公司產(chǎn)品線，有利于公司打造大健康產(chǎn)業(yè)鏈。公司收購桂林金可罐頭食品有限公司主要是看中廠區(qū)所在地塊及廠房，為公司擴產(chǎn)提供條件。
2016 年上半年公司進一步完善了三金片、桂林西瓜霜等品牌的官方微博、微信等新媒體宣傳平臺，成立了電商部，創(chuàng)新營銷模式。新藥研發(fā)重組抗EGFR 人鼠嵌合單克隆抗體注射液、三金婦炎片、莫達非尼等原創(chuàng)性新藥項目進展順利。
盈利預(yù)測及投資建議
我們預(yù)測2016-2018 年每股收益分別為0.72 元、0.78 元和0.85 元，對應(yīng)PE 分別為26 倍、24 倍和22.5 倍，給予“推薦”評級。
風(fēng)險提示
1、低價藥品提價風(fēng)險；2、原材料成本上升風(fēng)險；3、藥品安全事件等
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