>> 華創(chuàng)證券-大族激光（002008）業(yè)績持續(xù)增長，技術(shù)優(yōu)勢突出-161025
| 上傳日期： |
2016/10/25 |
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推薦 |
作者： |
李佳，魯佩 |
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前三季度，歸母凈利潤為6.33 億元，增速為3.51%，較上半年下滑明顯，主要是第三季度研發(fā)費用投入加大導(dǎo)致管理費用率同比大幅增長，同時由于公司借款占用較上年同期增加，財務(wù)費用率同比增加。
2、激光行業(yè)龍頭，注重培育技術(shù)優(yōu)勢
激光技術(shù)為我國未來重點發(fā)展的前沿技術(shù)，公司是我國激光裝備行業(yè)龍頭，在國際上也要具備領(lǐng)先地位。
公司技術(shù)優(yōu)勢突出，目前擁有各類研發(fā)人員近3000 人。公司已研發(fā)突破中小功率激光器，大功率激光器在積極攻克中，未來有望實現(xiàn)進口替代。
同時公司在激光掃描雷達、激光傳感器、諧波減速機等領(lǐng)域積累了大量技術(shù)儲備，具備快速切入機器人及自動化領(lǐng)域的先天優(yōu)勢。
3、加快外延擴張步伐，未來定位為激光+自動化系統(tǒng)集成供應(yīng)公司上半年投資近4 億元，推動資產(chǎn)整合優(yōu)化，投資標(biāo)的包括AIC（航空航天設(shè)備）、賽特維（工業(yè)機器人）、俊卓自動化（鋰電池自動化裝備）、Fortrend（半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)機器人）、升宇智能等，未來擴張步伐有望提速。
此外，公司定位于激光+自動化集成供應(yīng)，目前已成功輸出自動化激光設(shè)備，核心零部件均是自主研發(fā)設(shè)計，并入選國家工信部智能制造試點示范項目名單的企業(yè)，未來發(fā)展前景可觀。
4、盈利預(yù)測
預(yù)計公司16-18 年歸母凈利潤8.14 億、11.01 億、13.94 億，對應(yīng)EPS0.76元、1.03 元、1.31 元，對應(yīng)PE 為31X、23X、18X。維持推薦評級。
5.風(fēng)險提示：
行業(yè)需求風(fēng)險，新業(yè)務(wù)拓展滯后。
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