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    上半年公司營(yíng)收31.2億，同比增長(zhǎng)23%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4.1億，同比增長(zhǎng)47%，歸屬母公司凈利4億，同比增長(zhǎng)26%，處于此前預(yù)告10~40%區(qū)間中間偏上，符合預(yù)期。其中，Q2單季營(yíng)收同比和環(huán)比增長(zhǎng)26%和64%，凈利同比和環(huán)比增長(zhǎng)18%和147%。
    2、蘋果創(chuàng)新設(shè)備需求和動(dòng)力電池是成長(zhǎng)主要?jiǎng)幽堋?br>    我們了解到，圍繞今年iPhone7的創(chuàng)新，公司在自動(dòng)化檢測(cè)、外觀微加工等幾個(gè)領(lǐng)域新設(shè)備需求可觀，公司當(dāng)前在手蘋果設(shè)備訂單已接近去年全年，全年完成20億目標(biāo)已無大礙，且明年Amoled+3D玻璃的大改版iPhone將迎來更大創(chuàng)新，增長(zhǎng)能見度亦很高。另外，公司去年以來在動(dòng)力電池焊接自動(dòng)化線獲得突破，今年上半年銷售亦已超過去年全年，全年望完成4億銷售。而公司大功率業(yè)務(wù)部接單情況亦好于預(yù)期，PCB設(shè)備和高世代面板配套加工設(shè)備下半年亦將有放量，以上多項(xiàng)因素將保障今年全年能實(shí)現(xiàn)較高增長(zhǎng)。
    3、激光器和機(jī)器人領(lǐng)域布局打開長(zhǎng)期空間。
    據(jù)了解，公司光纖激光器在小功率領(lǐng)域已經(jīng)在A客戶實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)外廠商部分替代，中高功率亦已突破，并規(guī)劃量產(chǎn)，后續(xù)想象空間可觀。而在機(jī)器人領(lǐng)域，公司在Aritex和賽特維之外仍有望持續(xù)布局，公司從小功率到大功率，從單機(jī)到整套機(jī)器人解決方案的空間和戰(zhàn)略仍然清晰。
    4、半導(dǎo)體設(shè)備布局是亮點(diǎn)。
    公司最新參加了SEMI展會(huì)，展出半導(dǎo)體激光刻蝕機(jī)、紫外切割機(jī)、CO2切割和光纖打標(biāo)機(jī)及SMIF自動(dòng)上下料系統(tǒng)，尤其是半導(dǎo)體激光刻蝕機(jī)是專門為L(zhǎng)OW-K膜硅晶圓定制設(shè)備，技術(shù)行業(yè)領(lǐng)先。且我們了解到公司的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)亦已切入一些國(guó)際大廠，彈性值得期待。我們?cè)?月24日《半導(dǎo)體深度專題--半導(dǎo)體設(shè)備和材料的國(guó)產(chǎn)化》深度專題中亦前瞻性將大族作為半導(dǎo)體設(shè)備的重要受益標(biāo)的。
    5、維持強(qiáng)烈推薦，目標(biāo)價(jià)36元。
    我們認(rèn)為公司今明及長(zhǎng)線增長(zhǎng)動(dòng)能仍然清晰，并預(yù)測(cè)16/17/18年EPS為0.92/1.2/1.5元，因沒有增發(fā)攤薄，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)僅26/20/16倍，被相對(duì)低估，我們維持強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)36元。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：下游景氣度低于預(yù)期，大客戶創(chuàng)新低于預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。