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其中數(shù)控機(jī)床等高端裝備制造業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.79 億元，占營(yíng)業(yè)增加額的87.65%，該項(xiàng)業(yè)務(wù)去年同期未并表，是報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收增長(zhǎng)的主因。公司傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)消費(fèi)電子產(chǎn)品精密結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.60 億元，同比增加5.70%，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)總體成長(zhǎng)性不足，但部分產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，金屬精密結(jié)構(gòu)件實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.96 億元，同比增加42.55%。
    前三季度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.80 億元，同比增長(zhǎng)138.97%，主要原因是并表的高端裝備制造業(yè)務(wù)毛利率較高，極大提高了公司綜合毛利率。根據(jù)公司中報(bào)披露的數(shù)據(jù)，高端裝備制造業(yè)務(wù)銷售凈利率為25.07%，考慮到該項(xiàng)業(yè)務(wù)前三季度已實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.79 億元，測(cè)算創(chuàng)造凈利潤(rùn)約2.45億元，基本完成創(chuàng)世紀(jì)2016 全年業(yè)績(jī)承諾。
    報(bào)告期內(nèi)，公司三費(fèi)費(fèi)率維持穩(wěn)定。
    2.金屬結(jié)構(gòu)件需求逐漸放量，主業(yè)反彈有望持續(xù)
    公司金屬結(jié)構(gòu)件良品率不斷提升，隨著下游手機(jī)廠商對(duì)相關(guān)金屬構(gòu)件需求持續(xù)放量，未來該項(xiàng)業(yè)務(wù)有望持續(xù)高增長(zhǎng)，成為提振主業(yè)成長(zhǎng)性的主要?jiǎng)恿Α?duì)于塑膠精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品，公司推進(jìn)生產(chǎn)資源整合及產(chǎn)能調(diào)減，推動(dòng)塑膠、壓鑄、強(qiáng)化光學(xué)玻璃、粉末冶金等項(xiàng)目建設(shè)自動(dòng)化生產(chǎn)線，同時(shí)加強(qiáng)與現(xiàn)有大客戶的合作，積極推動(dòng)消費(fèi)電子產(chǎn)品精密構(gòu)件在汽車電子、VR、筆記本電腦等領(lǐng)域的運(yùn)用。
    3.高端裝備業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)，未來可期
    公司通過并購(gòu)創(chuàng)世紀(jì)切入高端裝備制造領(lǐng)域，創(chuàng)世紀(jì)是我國(guó)最大的CNC 設(shè)備生產(chǎn)商，核心技術(shù)與發(fā)那科、兄弟等公司不相上下。前三季度，創(chuàng)世紀(jì)成立海外市場(chǎng)部，積極拓展數(shù)控機(jī)床等高檔產(chǎn)品的海外市場(chǎng)，推動(dòng)對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的替代進(jìn)口。同時(shí)，高光機(jī)、玻璃精雕機(jī)等新產(chǎn)品獲得消費(fèi)電子龍頭企業(yè)的認(rèn)可，已批量生產(chǎn)并銷售。此外，2.5D 掃光機(jī)、3D 熱壓機(jī)、陶瓷加工設(shè)備等的研發(fā)創(chuàng)新正穩(wěn)步推進(jìn)中，未來發(fā)展可期。
    4.盈利預(yù)測(cè)：
    預(yù)計(jì)公司16-18 年歸母凈利潤(rùn)3.25 億、3.79 億、4.87 億，對(duì)應(yīng)EPS為0.23 元、0.27 元、0.34 元，對(duì)應(yīng)PE 為33X、28X、22X。維持推薦評(píng)級(jí)。
    5.風(fēng)險(xiǎn)提示：新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。