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由于政策和流動(dòng)性持續(xù)寬松，同時(shí)疊加公司2016 年至三季度開(kāi)工量已經(jīng)達(dá)到98 萬(wàn)方，我們預(yù)計(jì)全年銷(xiāo)售在70-80 億，將較2015 年增長(zhǎng)48%。
    首次啟動(dòng)股權(quán)再融資：雖然公司凈負(fù)債率有所上升，但由于公司背靠魯商集團(tuán)，持續(xù)獲得股東資源支持，真實(shí)債務(wù)尚無(wú)較大壓力。
    公司2016 年非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案已經(jīng)獲得山東省國(guó)資委批復(fù)并獲證監(jiān)會(huì)的受理，募集資金總額不超20 億元，這也是公司首次啟動(dòng)股權(quán)再融資，在市場(chǎng)融資渠道多元化的當(dāng)下，公司發(fā)行股票及債券將有效改善目前的資本結(jié)構(gòu)和債務(wù)壓力，有利于降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)更趨合理，未來(lái)看好公司靈活使用杠桿調(diào)節(jié)公司發(fā)展速度。
    期待國(guó)企改革推進(jìn)：今年地方兩會(huì)的信息顯示，山東等十余省份均部署了2016 年地方國(guó)企改革工作，提出要加速重組調(diào)結(jié)構(gòu)、清退落后產(chǎn)能、推進(jìn)資產(chǎn)證券化和股權(quán)多元化，以及試點(diǎn)投資運(yùn)營(yíng)公司模式等，近期山東省動(dòng)作頻頻，國(guó)改進(jìn)程接連出現(xiàn)積極信號(hào)，我們認(rèn)為其背后反映了山東國(guó)改進(jìn)展有望加快進(jìn)入深水區(qū)，未來(lái)山東本土國(guó)資改革的進(jìn)程期待提速。
    投資評(píng)級(jí)與盈利預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)公司16-17 年EPS 分別為0.17 元和0.21 元，維持“增持”評(píng)級(jí)。