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    費用率、投資收益上升，凈利率略微提升
    綜上，公司凈利潤增長2.14%，凈利率略微提升0.01 個百分點。
    收現(xiàn)比增幅高于付現(xiàn)比，現(xiàn)金流由負轉(zhuǎn)正
    付現(xiàn)比上升5.21 個百分點，小于收現(xiàn)比增幅。因此，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由負轉(zhuǎn)正，明顯好轉(zhuǎn)。
    互聯(lián)網(wǎng)家裝進展順利，期待明年放量增長
    公司互聯(lián)網(wǎng)家裝品牌“金螳螂家”計劃在今年開出50 家店，3 年內(nèi)開滿300 家店，努力在3-5 年成為互聯(lián)網(wǎng)家裝領軍企業(yè)。
    新一屆管理層注入新活力，員工持股今年底解鎖裝飾龍頭公司率先發(fā)起侵略性的資產(chǎn)表擴張是占優(yōu)策略投資建議
    前三季度公司業(yè)績保持穩(wěn)定增長，經(jīng)營性現(xiàn)金流明顯好轉(zhuǎn)，而且預收賬款大幅增長，可能新開工情況良好。公司互聯(lián)網(wǎng)家裝客進展良好，已開出52 家直營店，提前達成今年目標。此外，公司在體育、海外業(yè)務等方面也積極布局，不斷挖掘新的增長點。今年4 月公司管理層換屆，新領導班子注入新活力，有望加速公司轉(zhuǎn)型，我們十分看好公司未來的發(fā)展，維持對公司的“買入”評級，維持2016-2018 年EPS 為0.68、0.77、0.86 元。
    風險提示
    投資增速加速下行；互聯(lián)網(wǎng)家裝業(yè)務推進不達預期。