>> 廣發(fā)證券-金螳螂（002081）主業(yè)向好，互聯(lián)網(wǎng)家裝、體育多元業(yè)務蓄勢待發(fā)-160923
| 上傳日期： |
2016/9/23 |
大小： |
2051KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
唐笑，岳恒宇 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
目前的情況是，越來越多的建筑企業(yè)選擇擴張資產(chǎn)負債表，消耗現(xiàn)金和債務空間去積極擁抱政府項目提升業(yè)績，或是以并購等方式轉型，裝飾企業(yè)可能走上后者的道路。
我們也確實觀察到了諸裝飾企業(yè)的一些變化，整個裝飾板塊估值可能提升。
其次，房地產(chǎn)市場向好有望使裝飾公司業(yè)務逐步回暖。
超強執(zhí)行力成就公裝龍頭 ，員工持股綁定利益大力推進互聯(lián)網(wǎng)家裝、體育產(chǎn)業(yè)再續(xù)高增長
公司已開出45 家家裝直營店，目標是今年開50 家，3 年300 家。8 月份公司揚州店、吳江店月產(chǎn)值均超千萬，若保持此勢頭，未來公司家裝有望放量增長。而且公司設立了12 億產(chǎn)業(yè)并購基金，未來不排除并購等動作。
上半年業(yè)績小幅提升，預計三季度將繼續(xù)向好
投資建議
裝飾行業(yè)作為地產(chǎn)后周期行業(yè)，商品房銷售增速持續(xù)處于高位將對行業(yè)收入增速產(chǎn)生持續(xù)正向影響。公司互聯(lián)網(wǎng)家裝上半年進展良好，而且在體育、海外業(yè)務等方面也積極布局，不斷挖掘新的增長點。今年4 月公司管理層換屆，新的領導班子更加年輕化，有望推進公司轉型，公司員工持股計劃也在向投資者傳達著強烈信心。我們十分看好公司未來的發(fā)展，維持對公司的“買入”評級，維持2016-2018 年EPS 為1.03、1.2、1.34 元。
風險提示
投資增速加速下行；互聯(lián)網(wǎng)家裝業(yè)務推進不達預期。
|
|
