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>> 信達(dá)證券-捷順科技(002609)維持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭,股權(quán)激勵(lì)彰顯信心-161027
上傳日期:   2016/10/27 大?。?/td>   385KB
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評(píng)級(jí):   增持 作者:   邊鐵城
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公司前三季度營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)均維持了半年報(bào)中的快速增長(zhǎng),和半年報(bào)相比公司的經(jīng)營(yíng)情況未出現(xiàn)巨大變化。公司披露的2016年歸母凈利潤(rùn)的變動(dòng)區(qū)間是17,315萬(wàn)元至21,643萬(wàn)元,凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度為20%至50%。業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因是行業(yè)需求快速增長(zhǎng),公司持續(xù)聚焦商業(yè)、社區(qū)兩大市場(chǎng)領(lǐng)域,新產(chǎn)品銷售占比快速提升,智慧社區(qū)、智慧停車業(yè)務(wù)加快推廣,促進(jìn)公司業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng),從而實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額及凈利潤(rùn)的較快增長(zhǎng)。
    股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃彰顯公司發(fā)展信心。近日公司發(fā)布第三期限制性股票激勵(lì)計(jì)劃。本計(jì)劃擬授予的限制性股票數(shù)量不超過1,100 萬(wàn)股,其中首次授予932.43 萬(wàn)股。首次授予的激勵(lì)對(duì)象總?cè)藬?shù)為826人,占公司目前在冊(cè)員工總數(shù)的39.17%。授予對(duì)象不僅包括高層及中層管理人員,還包括公司認(rèn)為應(yīng)當(dāng)激勵(lì)的對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和未來發(fā)展有直接影響的其他員工。此次激勵(lì)計(jì)劃覆蓋面廣,將有效調(diào)動(dòng)核心員工的積極性。限制性股票解鎖的公司業(yè)績(jī)條件為以公司2015年凈利潤(rùn)為基數(shù),2016年、2017年、2018年度公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別不低于18%、40%、70%。同時(shí)要求解鎖期上一年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)不得低于最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度的平均水平且不得為負(fù)。解鎖條件對(duì)公司未來三年的發(fā)展提出了較高要求,也彰顯了公司對(duì)于未來高速發(fā)展的信心。
    增發(fā)完成,業(yè)務(wù)發(fā)展值得期待。公司積極利用上市公司地位,通過非公開發(fā)行股票募集資金以助力業(yè)務(wù)發(fā)展。目前增發(fā)事項(xiàng)已經(jīng)完成。本次增發(fā)資金總額約10億元,其中94%的資金將投入到智慧停車及智慧社區(qū)運(yùn)營(yíng)服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目。公司在智慧停車領(lǐng)域已經(jīng)具有了一定的客戶資源優(yōu)勢(shì)和品牌優(yōu)勢(shì),此次充裕的資金的注入將有效提升公司在智慧停車領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。
    盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí):我們預(yù)計(jì)2016~2018年公司營(yíng)業(yè)收入分別為8.20億元、10.34億元和13.02億元,歸屬于母公司凈利潤(rùn)分別為1.76億元、2.25億元和2.80億元,按最新股本計(jì)算每股收益分別為0.27元、0.34元和0.43元,最新股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為69倍、54倍和43倍。維持“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)因素:技術(shù)支持和服務(wù)能力跟不上業(yè)務(wù)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn);戰(zhàn)略升級(jí)帶來的管理風(fēng)險(xiǎn)。    
 
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