>> 興業(yè)證券-云南白藥（000538）2016年三季報點評-業(yè)績穩(wěn)健增長，關注國改進展和外延布局-161027
| 上傳日期： |
2016/10/28 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
徐佳熹 |
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展望未來，我們認為公司在藥品事業(yè)部平穩(wěn)發(fā)展、牙膏系列產(chǎn)品較快放量的情況下，仍有望保持持續(xù)穩(wěn)健的增長，同時國企改革進展和外延擴張布局也值得持續(xù)關注。我們預計公司 2016-2018 年 EPS 分別為 3.00、3.42、3.96 元，當前股價對應 PE 分別為 23、20、18 倍，維持“增持”評級。
風險提示：日化產(chǎn)品增速低預期；公司所用主要原材料價格上漲；費用超預期；國企改革低預期。
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