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Q1-Q3單季度EPS分別是0.15、0.16、0.17元。業(yè)績基本符合預(yù)期。 點(diǎn)評  高速主業(yè)增速穩(wěn)健，車流量較快增長：公司實(shí)現(xiàn)收費(fèi)公路主業(yè)營業(yè)收入約17.3億元，同比增長約0.79%，較上半年2.84%的增長有所放緩。其中滬寧高速公路日均交通流量同比增長約6.91%，客車日均流量同比增長約8.77%，貨車日均流量同比增長約0.74%，客、貨車流量比例分別約為78.1%及21.9%，相對保持穩(wěn)定。除錫宜高速公路外，其他路段均實(shí)現(xiàn)5%以上的車流量增長。但由于客車增長快于貨車增長，因此收入增速低于車流量增速。 收入下降主要是配套業(yè)務(wù)和地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入下滑。三季度配套業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約人民幣4.2億元，同比下降約13.57%，主要是受油品零售價(jià)格下調(diào)和油品銷售量下降影響。地產(chǎn)銷售形勢良好，實(shí)現(xiàn)預(yù)售收入約人民幣1.7億元，但結(jié)算收入僅為3506.9萬元，同比減少3.61%。廣告及其他業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約人民幣1604.4萬元，同比增長約47.82%。 成本下降是利潤快速增長的主要原因。
    公司三季度營業(yè)成本同比下降約18.68%，主要是油品價(jià)格下跌，312國道一次性計(jì)提減值后成本下降以及養(yǎng)護(hù)費(fèi)用的減少。成本下降是三季度凈利潤兩位數(shù)增長的主要原因。 投資策略：公司高速公路收費(fèi)業(yè)務(wù)增速穩(wěn)健，收購寧常高速后給公司主業(yè)帶來新的增長點(diǎn)。
    公司現(xiàn)金流充裕，70%-80%的高分紅率帶來較高股息率，在無風(fēng)險(xiǎn)利率下行周期內(nèi)是良好的配置標(biāo)的，預(yù)計(jì)16-17年EPS為0.62、0.68元，對應(yīng)PE分別為15X、13X，考慮80%的分紅比例，預(yù)計(jì)2016年股息率為5.45%，維持"增持"評級。     
    風(fēng)險(xiǎn)提示：車流量受宏觀因素影響較大。