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    預(yù)計(jì)2016 年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤1.67 億-2.17 億，比去年同期增長0-30%。
    投資要點(diǎn)
    1. 公司業(yè)績表現(xiàn)良好，前三季度利潤大幅上漲
    公司今年前三季度空港地面設(shè)備、軍工業(yè)務(wù)收入保持穩(wěn)定增長，消防車及消防報(bào)警設(shè)備收入較快增長，共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.44 億元，歸屬母公司凈利潤1.31 億元，分別比上年同期增長14.95%、32.60%。
    公司增長動(dòng)力強(qiáng)勁，今年業(yè)績有望再創(chuàng)新高。
    2. 空港設(shè)備龍頭，受益民航與通航發(fā)展
    公司是國內(nèi)空港地面設(shè)備龍頭，產(chǎn)品型號(hào)齊全，覆蓋多個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域，能為一架飛機(jī)配齊所有地面設(shè)備，公司部分主導(dǎo)產(chǎn)品國內(nèi)市場占有率達(dá)40%-60%，并出口到50 多個(gè)國家和地區(qū)。
    國內(nèi)民航市場呈穩(wěn)步上升態(tài)勢，上半年民航運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量、旅客運(yùn)輸量分別增長13.8%、11.3%，國際運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量同比增長18.7%，民航業(yè)的持續(xù)發(fā)展帶動(dòng)了對(duì)機(jī)場建設(shè)、擴(kuò)建，空港設(shè)備升級(jí)的需求，帶動(dòng)公司空港設(shè)備業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展。
    十三五期間我國將建成超過500 座的通航機(jī)場，一個(gè)通航機(jī)場的空港設(shè)備價(jià)值約600 萬，合計(jì)空間可達(dá)30 億，憑借公司在空港設(shè)備的市場龍頭地位，公司將成為通航開放帶來的空港設(shè)備領(lǐng)域最大受益方。
    3. 公司全面布局消防業(yè)務(wù)，國內(nèi)消防資源不足潛力巨大公司全資子公司中卓時(shí)代在高端、高附加值的消防車開發(fā)、生產(chǎn)領(lǐng)域有很強(qiáng)的技術(shù)能力，綜合競爭力穩(wěn)居我國消防車行業(yè)第一梯隊(duì)。
    2015 年通過收購營口新山鷹進(jìn)軍消防報(bào)警裝備業(yè)務(wù)，進(jìn)一步完善公司消防業(yè)務(wù)布局。
    我國公共消防資源嚴(yán)重不足，消防裝備總體不到發(fā)達(dá)國家的20%。其中我國消防車保有量約有2.3 萬臺(tái)，遠(yuǎn)低于美國的7 萬臺(tái)；消防報(bào)警裝備普及率不到10%，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家60%以上的普及水平，市場潛力巨大，據(jù)估計(jì)消防車與消防報(bào)警裝備市場空間每年都在200 億以上。
    4. 完成全華時(shí)代收購工作，未來無人機(jī)業(yè)務(wù)值得期待
    公司于8 月完成了對(duì)全華時(shí)代的收購和增資，目前共持有全華時(shí)代69.34%的股權(quán)。全華時(shí)代已形成了完整的無人機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于農(nóng)業(yè)植保、能源巡線等各民用領(lǐng)域，也曾作為唯一一家民營企業(yè)參與軍事演習(xí)，未來在軍民兩方面的市場開拓指的期待。
    全華時(shí)代軍用無人機(jī)產(chǎn)品與公司現(xiàn)有空管設(shè)備等軍品業(yè)務(wù)存在良好的協(xié)同和互補(bǔ)效應(yīng)，有利于公司擴(kuò)展產(chǎn)品鏈，鞏固市場地位。
    5. 盈利預(yù)測
    預(yù)計(jì)公司16-18 年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤2.09 億、2.74 億、3.57億，對(duì)應(yīng)EPS 為0.55、0.72、0.93 元，對(duì)應(yīng)PE 為47X、36X、28X，維持推薦評(píng)級(jí)。
    6. 風(fēng)險(xiǎn)提示業(yè)務(wù)拓展低于預(yù)期