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公司預(yù)計(jì)，全年將實(shí)現(xiàn)凈利潤6030.63-8513.83 萬元。
    投資要點(diǎn)
    新帥上任，水電業(yè)務(wù)有望持續(xù)做強(qiáng)
    公司1-8 月份新接水電訂單量超過19 億元，帶動(dòng)公司收入高增長，另外子公司浙富水電設(shè)備公司總經(jīng)理潘承東確認(rèn)將接任上市公司總經(jīng)理職務(wù)，后續(xù)公司將通過水電業(yè)務(wù)新模式以及加大海外市場開拓，將水電業(yè)務(wù)持續(xù)做強(qiáng)。
    節(jié)能業(yè)務(wù)持續(xù)向好，收購?fù)瓿捎型蠓龊駱I(yè)績
    公司于2016 年9 月21 日公告收購浙江格睿49%少數(shù)股權(quán)預(yù)案，持續(xù)加碼節(jié)能業(yè)務(wù)。根據(jù)三季報(bào)披露公司少數(shù)股東損益為3479.03 萬元，較去年同期增長52.82%，我們預(yù)計(jì)其中至少有3000 萬元為格睿貢獻(xiàn)，據(jù)此推算格睿前三季度凈利潤應(yīng)在6000 萬以上，完成業(yè)績承諾概率較大。若收購順利完成，按格睿2017-2021 年1.5、2、2.5、2.9、3.1 億元業(yè)績承諾，將顯著增厚公司業(yè)績。
    再獲中廣核訂單，核電業(yè)務(wù)有望取得新突破
    據(jù)控股子公司華都核設(shè)備官網(wǎng)消息，華都近日憑借在陽江5、6 號機(jī)組PMC系統(tǒng)抓具供應(yīng)上形成的業(yè)績與技術(shù)積累，再次獲得中廣核 “紅沿河5、6 號機(jī)組PMC 系統(tǒng)抓具供應(yīng)合同”。PMC 系統(tǒng)抓具工作原理與華都主流產(chǎn)品控制棒驅(qū)動(dòng)機(jī)構(gòu)類似，我們認(rèn)為公司有望憑借在細(xì)分領(lǐng)域的技術(shù)積累，在更多領(lǐng)域與中廣核開展合作，持續(xù)做大核電業(yè)務(wù)。
    維持“買入”評級
    我們預(yù)計(jì)現(xiàn)有股本下2016～2018 年EPS 為0.038、0.083、0.131 元，對應(yīng)173.5 倍、80.5、50.7 倍P/E。如2017 年完成并購與按上限配套融資增發(fā)，則2017、2018 年EPS 分別為0.122 元、0.215 元，對應(yīng)65.0、36.9 倍P/E。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    海外水電存在不確定性，國內(nèi)外核電建設(shè)或不達(dá)預(yù)期，節(jié)能業(yè)務(wù)或低預(yù)期。