>> 民生證券-佳訊飛鴻(300213)訂單簽訂及執(zhí)行情況良好，業(yè)績穩(wěn)步增長-161026
| 上傳日期： |
2016/10/28 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
朱金巖 |
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②收購六捷科技30%股權(quán)，新增長期股權(quán)投資1.4 億。
定增加碼主業(yè)，穩(wěn)固調(diào)度產(chǎn)業(yè)鏈龍頭地位
公司啟動非公開發(fā)行股票工作，擬定增不超3300 萬股，募資不超6.76 億元。其中，4.76 億元用于投資基于LTE 的寬帶無線指揮調(diào)度系統(tǒng)項目，把握行業(yè)升級換代，打造第三代指揮調(diào)度系統(tǒng)領(lǐng)軍者。①寬帶無線指揮調(diào)度系統(tǒng)能彌補(bǔ)傳統(tǒng)無線指揮調(diào)度系統(tǒng)的不足，具有數(shù)據(jù)傳輸能力強(qiáng)、響應(yīng)迅速、安全、可靠的特點，能滿足鐵路、軌道交通、國防、能源、公共安全等行業(yè)客戶需求。②助推公司占據(jù)行業(yè)制高點。
2015 年公司研發(fā)完成了基于TD-LTE 朔黃重載鐵路無線列車調(diào)度通信系統(tǒng)，創(chuàng)行業(yè)先河。③順應(yīng)無線通信寬帶化發(fā)展趨勢，為發(fā)展工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)造條件。④促進(jìn)公司向提供“產(chǎn)品＋解決方案＋運(yùn)維服務(wù)＋數(shù)據(jù)服務(wù)”數(shù)據(jù)服務(wù)商的轉(zhuǎn)型，穩(wěn)固調(diào)度產(chǎn)業(yè)鏈龍頭地位。
戰(zhàn)略規(guī)劃清晰，構(gòu)筑“智慧指揮調(diào)度全產(chǎn)業(yè)鏈”
公司深度布局智慧指揮調(diào)度全產(chǎn)業(yè)鏈，加快適應(yīng)和引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展新常態(tài)的步伐，產(chǎn)品競爭力不斷增強(qiáng)?！爸腔壑笓]調(diào)度產(chǎn)業(yè)鏈”戰(zhàn)略包含感知、傳輸、決策、分析環(huán)節(jié)：
①前端感知：注資通用機(jī)器人，增資臻迪科技，利用其領(lǐng)先的無人系統(tǒng)、智能感知技術(shù)提升數(shù)據(jù)挖掘能力。
②中間網(wǎng)絡(luò)傳輸：定增LTE 寬帶無線指揮調(diào)度系統(tǒng)，加碼中端傳輸網(wǎng)絡(luò)。
③后端決策、分析：成立大數(shù)據(jù)子公司飛鴻云際布局?jǐn)?shù)據(jù)服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈；與北京交通大學(xué)合作成立“軌道交通安全大數(shù)據(jù)實驗室”，探索無線技術(shù)、大數(shù)據(jù)應(yīng)用在軌道交通領(lǐng)域應(yīng)用模式。
參與重大航天項目，軍品業(yè)務(wù)值得期待
指揮調(diào)度系統(tǒng)為長征七號火箭首飛，以及神舟十一號載人飛船發(fā)射任務(wù)提技術(shù)支持和保障。隨著我軍國防信息化建設(shè)的推進(jìn)以及軍用指揮控制系統(tǒng)的構(gòu)建，據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)測算，預(yù)計2018 年我國C4ISR 支出約1440 億，公司軍品業(yè)務(wù)潛在空間巨大。
三、盈利預(yù)測與投資建議
預(yù)計公司2016-2018 年EPS 分別為0.46、0.63 和0.76 元，對應(yīng)目前股價的PE 分別為63、46 和39 倍，給予強(qiáng)烈推薦的評級。
四、風(fēng)險提示：
業(yè)務(wù)整合不及預(yù)期；技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險。
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